盘面：纯碱09合约上周下跌2.75%，收于1096，持仓+99390手；前20多头持仓+46842手，空头持仓+56938手。
　　供应端：纯碱周度产量回落，总量维持相对高位；重碱周度产量小幅回落，整体高位震荡，轻碱周度产量继续回落，周度产量持续走弱；供应过剩格局延续但整体放缓。
　　需求端：浮法玻璃+光伏玻璃周产量小幅回升，重碱需求对纯碱支撑相对较弱；碳酸锂68.65%开工率，对纯碱价格有一定支撑；需求整体偏弱格局不改。
　　库存端：周度库存小幅累库，库存高位173.24万吨（+3.22），重碱库存66.02万吨（+0.34），低于去年同期，轻碱库存107.22万吨（+2.88），库存高位。
　　成本利润：上周纯碱氨碱法成本小幅回落，纯碱行业持续亏损。
　　核心观点：纯碱产能过剩，重碱重碱需求止跌，轻碱需求维持，库存历史高位震荡，轻重碱库存分化，重碱库存持续走弱（实际需求并未改善，库存或从厂库转移至贸易商或者下游企业），轻碱进一步累库至新高。供需偏弱格局压制纯碱价格，纯碱价格持续走弱，同时因氨碱法长期亏损，联碱法处于生产成本附近，限制其下行空间，重点关注纯碱开工率若持续低于75%，或短期止跌。
　　操作建议：暂时观望。
　　风险点：玻璃冷修超预期（利空），纯碱落后产能提前出清（利多）。