相关资讯：当地时间27日，美军战斗机对伊朗的十个军事目标实施打击，以回应伊朗对商船发动的无人机袭击。伊朗则表示美军在中东的军事基地将在未来几天体验到“地狱”般的感受。
　　焦煤：
　　期货继续下跌，基差走强。蒙5#主焦煤报1358元/吨(-0)，蒙煤持平。活跃合约报1248.5元/吨(-22.5)，盘面继续下跌。基差+129.5元/吨(+22.5)，9-1月差-229.5元/吨（+8.5）。
　　供给再度回落，需求基本持平。523家矿山开工率报68.17%（-3.04），314家洗煤厂产能利用率报33.01%(-1.35)。230家独立焦企生产率报73.35%(+0.09)。
　　上游累库，下游去库。523家矿山精煤库存报173.88万吨(+2.97)，洗煤厂精煤库存279.29万吨(-25.44)。247家钢厂库存792.35万吨（-3)，230家焦企库存885.56（-19.66)。港口库存284万吨(-4.3)。
　　焦炭：
　　期现劈叉，基差走强。天津港准一级焦报1870元/吨(+50)，现货第八轮提涨落地，第九提涨推迟至七月。活跃合约报1946元/吨(-73.5)。基差+175元/吨(+127.26)，9-1月差-48.5元/吨(-3)。
　　供给持平，需求继续上行。230家独立焦企生产率报73.35%(+0.09)。247家钢厂产能利用率报91.08%(+0.27)，铁水日均产量242.95万吨(+0.71)。
　　全产业链去库。230家焦企库存54.37万吨（-0.28），247家钢厂库存686.79万吨（-6.45），港口库存213.2万吨（-6.05）。
　　策略建议：
　　国际方面，美伊周末再度发生摩擦，但海峡恢复通行的状态未被打断，整体仍在可控范围。国际原油价格一度跌破70美元/桶，基本回到战争爆发前的状态。从价格的角度看，当下的市场对于原油供给的恢复过于乐观，美伊双方仍有摩擦，霍尔木兹海峡的通行完全恢复至战前也尚需时日。此外，各国此前释放的战略储备需要补库，能源安全引起重视后回增加一部分额外的补库需求。因此，原油未来可能会基于现实供给的压力和补库需求而企稳回升，当然，长期向上预期已经随着战争结束终结。国内方面，宏观继续维持内需弱外需强的格局，工业增加值小幅回落，固定资产投资完成额扩大跌幅，社融走弱，但出口和PPI继续维持向上趋势。黑色板块相对更看重内需，宏观上偏空。
　　焦煤方面，矿山产能利用率短暂上行一周后再次下行，主要系产地安监增多和事故频发所致，短期内供给仍难以快速恢复，此前市场的复产预期被打断。国产煤和蒙煤价差本周继续维持高位，低硫骨架煤的结构性紧缺仍会持续，后续可观察该指标进一步跟踪。焦炭方面，现货第八轮提涨已经落地，高炉利润完全降至0附近，第九轮提涨推迟至7月。焦企产能利用率低位持平，铁水产量维持高位，供需仍偏紧。
　　焦煤复产推迟，盘面回归矿难后首个涨停价位附近，情绪带来的上涨已经完全回吐。基差走强且已高于矿难前水平，估值偏低。焦炭相对而言不受蒙煤交割压制，主焦煤紧缺的传导更为顺畅，短期走势将继续强于焦煤。随着焦煤回调到位，利空因素也逐步计价，盘面将逐步企稳。建议JM09、J09焦多单轻仓继续持有，择机加仓，多09炼焦利润继续持有。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突烈度超预期（上行风险）