核心观点
　　北京时间6月18日，美联储公布6月议息会议的利率决议，委员会12：0全票通过维持联邦基金利率目标区间为3.5%-3.75%不变的声明，并重申将在银行体系中维持充足准备金。
　　会议声明对经济情况的表述偏向稳健，对通胀的重视程度显著提高。根据美联储的声明，当前美国经济仍在稳健扩张（expanding at a solidpace），生产率增速和资本投资表现强劲，就业岗位增量匹配劳动力供给规模，失业率基本持平；通胀率目前高于委员会设定的2%的目标，部分原因在于供给冲击推高了能源等部分行业的物价，高物价已经成为美国居民的持续性负担，但过往走势并不预示后市走向，委员会将致力于实现物价稳定（This Committee will deliver price stability）。
　　经济预测上调年内通胀预期，点阵图显示美联储内部整体由鸽转鹰。根据经济预测摘要的预测中枢，年内实际GDP增速从3月的2.4%下调至2.2%，失业率从4.4%下调至4.3%，PCE通胀率从2.7%上调至3.6%，核心PCE从2.7%上调至3.3%，联邦基金利率从3.4%提高至3.8%。6月点阵图显示，8人支持年内维持利率不变，9人支持年内加息（其中3人支持加息25bp、5人支持加息50bp、1人支持加息75bp），仅1人支持年内降息25bp。3月点阵图中12人支持降息，7人支持维持利率不变，相比较下6月点阵图明显转鹰。值得注意的是，沃什本人并未提交相关经济预测，在答记者问环节中沃什说明，理事们提交的只是基准预测（modal forecast），并非确定性判断，倘若经济环境发生变动，理事们并不会受到这些预测的约束（didn't feel bound）。
　　本次新闻发布会为沃什担任美联储主席后的首秀，其发言有两大重点。第一，在沟通机制上，会议声明缩减篇幅（a bit shorter, a bit simpler）并调整结构，声明仅呈现客观事实，取消前瞻性指引，其核心观点是央行表态会扭曲金融市场原本高效的自主定价效率，导致美联储无法获取市场对经济数据的真实反应情况。第二，组建五个专项工作组，分别聚焦于美联储沟通机制、美联储资产负债表政策、现有数据来源的运用与依赖体系、产业转型时代下的生产率与就业问题、美联储通胀分析框架领域，预计多数工作组能够在年底前完成全部调研工作。
　　此次议息会议呈偏鹰态势，地缘因素扰动下市场表现相对纠结。发布会举行期间，标普500指数震荡下跌、美债收益率上行、黄金走跌，但随着美伊谅解备忘录正式文本公布，部分资产价格出现修复。截至6月24日CMEFedWatch显示9月加息概率已超过50%。
　　风险提示：美联储货币政策超预期，美国经济数据超预期，地缘风险不确定性提高。