行情回顾：宏观压制主导盘面，铂钯金本周震荡走弱。周初在美伊停火及霍尔木兹海峡复航预期带动下，市场风险偏好有所修复，铂钯价格小幅反弹，但随着美元指数及美债收益率持续偏强运行，贵金属板块整体承压，铂钯金亦跟随黄金白银出现明显调整。宏观层面，美联储6月FOMC会议维持利率按兵不动，但政策声明及经济预测整体偏鹰，市场对后续加息预期仍处高位，新任主席沃什缩减前瞻指引进一步强化政策路径不确定性，压制无息资产表现。美国6月标普全球制造业PMI高于预期，制造业景气度延续修复，也进一步强化了美国经济韧性及高利率维持更久的交易逻辑。地缘方面，美伊虽推动霍尔木兹海峡航运恢复议程，但浓缩铀处置及伊朗核问题等核心议题仍未取得实质进展，市场做多情绪趋于谨慎。临近周末，美国PCE通胀增速不及预期、美元高位回落带动，铂钯价格低位小幅反弹，但反弹动能仍然较弱。
　　行情展望：短期来看，铂钯金仍将受到宏观利率环境与贵金属整体情绪的共同牵制，趋势性上行仍需等待黄金企稳、美元及美债收益率压力边际缓和。当前美联储鹰派基调尚未明显松动，美国通胀同比仍处近年高位，市场对年内加息的定价虽因PCE数据略低于预期而边际降温，但美元及美债收益率走高对无息资产形成持续压制。地缘方面，霍尔木兹海峡复航预期有助于降低能源通胀中枢，但若美伊在核问题及浓缩铀处置谈判上持续拖延，避险情绪与风险偏好仍可能反复。基本面来看，铂金市场仍存在结构性供应紧张，世界铂金投资协会预计2026年将出现连续第四年的年度供应缺口，南非及俄罗斯产量受矿山老化、成本高企及制裁扰动限制，而汽车行业工业需求仍具韧性，中期供需格局对铂价形成较强支撑。操作上建议，铂钯短线建议观望为主。