玉米
　　【重要资讯】
　　1、价格方面，南北港口价格北稳南弱。中国粮油商务网数据显示锦州港14.5%水二等玉米收购价2330-2350元/吨，较前一日持平；蛇口港成交价2465元/吨，较前一日跌5元/吨。昨日深加工企业收购价涨跌互现。东北地区企业收购均价2254元/吨，较前一日跌3元/吨；华北地区企业收购均价为2422元/吨，较前一日涨2元/吨。
　　2、替代方面，芽麦+定向稻谷+进口玉米拍卖替代持续，芽麦饲用替代比例在15-20%，饲料企业维持玉米刚需库存。昨日饲用稻谷拍卖成交61.7万吨，成交率62%，其中三等成交36.2万吨，溢价12元/吨。
　　3、仓单方面，昨日玉米期货仓单增加783张，共50905张。
　　【市场逻辑】
　　中短期来看，近期玉米价格回落叠加成本预期支撑，一定程度限制玉米下跌空间；同时，当前芽麦/新麦+进口玉米+超期稻谷替代持续，短期增加玉米供给，多空因素驱动下预计玉米现货主线稳定、维持区间运行。长期来看，26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下，若极端天气导致26/27年度玉米减产则可重点关注新作玉米期货合约验证支撑后的阶段低多机会。当前多雨低温寡照新作减产预期升温，重点关注主产区天气情况。
　　【交易策略】
　　中期维持区间思路，近月合约交易基差修复逻辑，建议观望或短线交易为主。2609合约压力关注2350，支撑关注2300-2310。长期来看，若天气导致主产区减产则可关注26/27年度低多机会。