【重要资讯】
　　1、第三财季美光EPS增超12倍，和营收分别较市场预期高22%和16%，毛利率84.9%、为一年前两倍多，均再创单季新高。第四财季美光营收指引又新高、指引中值较预期高近16%。美光预计存储芯片供应紧张2028年逐步改善。
　　2、美国5月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高水平。剔除食品和能源后，核心PCE同比上升3.4%，为2023年10月以来的最高水平。经通胀调整后的实际消费支出环比增长0.3%.3、英伟达年度股东大会上，CEO黄仁勋描绘了一幅雄心勃勃的AI基础设施扩张蓝图。他宣告，智能体（agent）时代正式到来，并将这一轮计算范式转变定性为60年来规模最大的行业重置。专为智能体设计全新CPU架构。
　　4、Google宣布正式开始向第三方数据中心及客户直接出售自研TPU芯片，以及配套的AI算力硬件。第三方以前只能通过云数据中心租用TPU，业界也一度以为Google不会对外出售这些芯片，却没想到在今年6月等来了这个好消息。
　　5、高通正式发布面向AI数据中心市场的Dragonfly产品家族，还宣布与Meta达成覆盖多个产品世代的战略合作协议，并披露微软Azure将部署其高带宽计算（HBC）芯片。高通正在构建完整的数据中心产品矩阵。
　　6、6月，英伟达与SpaceX各发行250亿美元高评级债券，合计500亿美元，推动美国投资级债券单月发行量突破历史纪录，有望超2000亿美元。核心驱动力为AI基础设施建设融资需求激增。信用利差接近历史低位，促使企业抢先锁定资金。
　　7、OpenAICEO奥特曼“不持一股”的人设破产。他通过关联交易和表外负债（高达6650亿美元）构筑隐秘资本帝国，利用OpenAI资源为自己投资的多家公司输送利益，个人财富或达数十亿美元。此举已引发美国众议院及SEC的调查。
　　8、亚马逊Prime Day开局遇冷：Numerator数据显示，当日家庭平均消费约89美元，同比骤降16%。调查显示，消费者被油价高企压缩预算，普遍期待更高折扣；然而油价与关税同样推高了卖家成本，使得今年折扣力度相对收窄。
　　【全球经济逻辑】
　　高盛警告，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构。美银证券预计美联储将于2026年9月至12月累计加息75个基点。高盛最新数据显示，对冲基金在连续四周净买入后急踩刹车，6月12日至18日转为净卖出。美联储点阵图中九人预计今年加息、其中六人预计至少加两次。高盛副董事长Kaplan发出严厉警告：美联储最早秋季重启加息，且极可能连续出手2至3次。日本央行加息25个基点至1%，为31年来最高水平。美银Hartnett认为，当前美银"牛熊指标"升至8.8，连续触发卖出信号。美国最新220亿美元30年期国债拍卖表现疲软，交易商被迫接盘14.74%，海外需求大幅萎缩。美股杠杆融资成本飙至2020年以来历史极值，一级交易商股票回购敞口突破2230亿美元创历史新高。美银证券表示，越来越多的“熊市信号”表明美国股市即将见顶。达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入”加息伤经济、降息促通胀”的滞胀困局，债务危机已不可避免。近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，一旦趋势逆转，机械式抛售将把回调瞬间放大为踩踏。《华尔街日报》指出，美国市场已步入债务螺旋的“Oh Shit时刻”。甲骨文披露，过去一年全球裁员约2.1万人（降幅13%），承认AI技术的部署导致了岗位消失。
　　达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。
　　美国最新220亿美元30年期国债拍卖表现疲软，交易商被迫接盘14.74%，创近一年新高，海外需求大幅萎缩，交易商被迫充当最后买家。
　　高盛副董事长Kaplan发出严厉警告：美联储最早秋季重启加息，且极可能连续出手2至3次。
　　鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。