市场分析
　　价格与基差：2026-06-24，尿素主力收盘1776元/吨（-9）；河南小颗粒出厂价报价：1820元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1820元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1840元/吨（+0）；小块无烟煤1100元/吨（+0），山东基差：44元/吨（+9）；河南基差：44元/吨（+9）；江苏基差：64元/吨（+9）；尿素生产利润45元/吨（+0），出口利润890元/吨（+13）。
　　供应端：截至2026-06-24，企业产能利用率89.24%（0.08%）。样本企业总库存量为113.36万吨（+4.78），港口样本库存量为14.99万吨（+0.00）。
　　需求端：截至2026-06-24，复合肥产能利用率32.02%（-1.19%）；三聚氰胺产能利用率为57.50%（-0.15%）；尿素企业预收订单天数5.00日（+0.00）。
　　新单成交放缓，现货价格松动。2026年3季度普通尿素行业自律指导价出台，整体上调100-210元/吨不等。6月8日印度NFL尿素进口招标共收到33家供货商总计625.05万吨货源，最晚船期7月20日。东海岸最低到岸价444.90美元/吨（50万吨），西海岸449.30美元/吨（23.4万吨），意向采购量170万吨。近期出口政策调控灵活，市场反应跟随，关注后续动态。国内供应端，尿素开工小幅下降，同比仍处高位。需求端，中部地区玉米肥逐步启动，关注后续水稻、玉米用肥采购节奏；复合肥开工因中部地区夏季肥生产收尾而小幅下降，秋季肥尚未大规模排产；三聚氰胺开工略降，终端进入消费淡季，对原料尿素维持刚需采购。当前农需好转但分散，出口采购情绪谨慎，农需虽有跟进但未形成持续合力，厂内库存累库，港口库存小幅波动。原料成本仍有抬升预期。当前出口利润仍在，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求，将对尿素价格形成支撑，后市关注出口预期兑现情况及下游采购节奏。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏