核心观点
　　6月24日，豆类延续反弹，油脂震荡分化。豆一期价反弹承压于40日和60日均线压力，资金变化不大；豆二期价高开高走，期价暂获60日均线支撑，伴随增仓1.7万手；豆粕期价震荡偏强，期价暂获20日均线支撑，伴随减仓2万手。油脂期价震荡分化，豆油期价震荡偏强，期价暂获5日和10日均线交汇支撑，资金变化不大；棕榈油期价震荡为主，期价重返5日和10日均线交汇，资金变化不大；菜籽油期价低位反弹，期价承压于60日均线压力，暂获5日均线支撑，资金变化不大。
　　豆类市场整体呈现多空交织、区间震荡的格局，价格重心小幅抬升但缺乏突破动力。美豆窄幅震荡运行。近期美国农业部公布的最新种植成本预估显示，2026、2027年度美豆种植成本大幅提升，主要源于中东冲突导致的能源和化肥价格上涨，从成本端对美豆形成底部支撑。然而，美豆产区天气整体良好，优良率维持在66%与同期持平，叠加市场对月底种植面积报告存在上调预期，丰产前景持续压制价格上行空间。国内豆类整体走势跟随美豆波动，呈现近弱远强特征。油厂一口价随盘上调10-20元/吨，但下游追涨情绪有限，贸易商多等待7月合同释放。油厂大豆、豆粕库存快速累积，部分地区已出现胀库停机现象。整体来看，美豆种植成本提升和出口修复预期提供下方支撑，但全球大豆供应宽松格局持续压制上方空间。短期豆类期价仍需以区间震荡看待。
　　国内油脂市场走势分化、整体震荡。国际油价延续下跌态势，对油脂市场形成一定压制。然而，产地生物柴油政策及出口改善为价格提供了结构性支撑，导致各品种表现不一。棕榈油表现相对偏弱。虽然印尼B50政策将于7月1日正式落地实施，市场提前交易未来需求增加的预期，但国际原油价格持续走弱导致毛棕榈油生柴商业生产利润已消失，如果油价继续下跌，政府补贴资金压力将增加，B50政策执行力度可能打折扣。此外，马棕6月1-20日产量环比增加15.92%，产区降雨墒情尚好，减产预期或在2027年上半年兑现，呈现近弱远强格局。豆油和菜油小幅反弹，但累库压力明显。豆油方面，进口大豆到港维持高位，油厂开机率持续攀升，累库趋势最为明确。菜油华东商业库存33.25万吨，短期供应偏紧支撑基差，但远期供应趋向宽松，上行空间受限。短期油脂板块上行驱动不足，或仍将维持低位震荡状态。后续需重点关注印尼B50政策推进进度、国际油价走势及产地天气变化。