品种：豆粕（M） 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：6月24日，CBOT大豆期货收跌，下跌主要受三重利空压制。一是基金卖盘及首个通知日前仓位调整；二是国际油价暴跌逾3美元至伊朗战争爆发以来最低，削弱大豆生物燃料需求前景；三是美元指数升至13个月新高，显著压制美国农产品出口竞争力。国内豆类市场跟随外盘波动，呈现近弱远强格局。现货方面，油厂一口价随盘上调10-20元/吨，但下游追涨情绪有限，贸易商等待7月合同释放。国内油厂大豆、豆粕库存快速累积，部分地区已出现胀库停机现象，供强需弱格局延续。整体来看，美豆种植成本提升与出口修复预期提供下方支撑，但全球大豆供应宽松格局持续压制上行空间，短期豆类期价仍以区间震荡看待。
　　品种：棕榈油(P) 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：棕榈油市场呈现多空交织、近弱远强的震荡格局，短期缺乏突破性驱动。国际油价持续走弱构成最大拖累，美伊签署和平协议后原油大幅回落至逾三个月低点，毛棕榈油生柴商业生产利润已消失，如果油价继续下跌，印尼政府补贴资金压力将增加，B50政策执行力度可能打折扣。同时，马棕6月1-20日产量环比增加15.92%，产区降雨墒情尚好，季节性增产持续。从支撑因素看，印尼B50政策将于7月1日按期实施，印尼国内需求增加以及可供出口的棕榈油减少为价格提供底部支撑，同时厄尔尼诺减产预期持续发酵，叠加马棕6月1-20日出口环比增长19.1%-25%显示需求边际改善。整体来看，棕榈油处于政策利好预期与短期现实压力的拉锯阶段，短期维持区间震荡，后续需重点关注印尼B50政策执行力度、国际油价走势及厄尔尼诺实际强度对产量的影响。