核心观点
　　【行情分析】6月23日纯碱期货市场呈现震荡整理态势，主力合约SA2609收盘价1132元/吨,较前一日小幅上涨0.35%，持仓量138.45万手，整体持仓较为稳定。
　　【次日展望】预计纯碱市场将继续维持震荡格局。技术面显示短期内缺乏反弹动力。基本面供给宽松、需求偏弱、库存高位的格局未改，期价上行驱动不足，但氨碱法长期亏损、联碱法处于生产成本附近，整体下行空间亦有限。
　　【宏观预期】纯碱行业正经历从"规模扩张"到"产能优化"的转型期。2026年行业治理重点从"鼓励扩张"转向"规范治理","反内卷"成为行业共识。随着远兴二期项目逐步达产，纯碱行业将迎来供需格局的深度重塑。行业将朝着绿色低碳、结构优化、格局集中的方向高质量发展，天然碱法凭借成本、环保及资源优势，市场份额将稳步提升，逐步成为行业主导工艺。在能效、环保政策约束下，行业内高耗能、低效益的低效产能将有序出清。
　　【风险关注】1)下游浮法玻璃冷修超预期;2)高库存压力难以快速缓解。3)新增产能释放超预期;4)成本倒挂下氨碱法企业现金流压力;5)出口贸易壁垒与国际竞争风险。