【原油】
　　海峡通行量有明显恢复，22日至少有36艘商船穿越霍尔木兹海峡，为2月底伊朗战事爆发以未单日最高数字。与此同时，短期现实依然紧绷，美国商业原油库存连续九周下跌，库欣库存降至约2000万桶的临界低位。冲突以来园原料紧缺而降低开工率的炼厂存在补库需求，IEA亦面临回补战略储备需求。综合判断，经历一轮跌势后油价已接近战前水平，市场对协议达成的预期被逐步消化，进一步深跌空间有限，后续短期去库与中期供应恢复的博弈激烈，海峡全面恢复通航仍需时间验证，油价大幅波动风险未消，操作上需紧盯美伊谈判动向、库存拐点及海峡通航恢复情况，等待更明确的方向信号。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属廷续弱势运行。美联储加息预期强化带动美元趋势性走强，全球风险资产普遍回落。原油价格回落有助于缓解通胀压力，关注霍尔木兹海峡通航恢复情况，贵金属反弹动能暂时较弱，国际金价测试4000美元/盎司附近关键支撑。
　　【铜】
　　隔夜铜价走低，且美伦溢价收窄，沪铜夜盘增仓向下测试MA60日均线。美股半导体标的收跌、美元走强引导铜市交投人气。不过，6月欧美新一轮制造业PMI初值延续较高景气。关联资产重点关注贵金属跌势，铜价以相对滞跌为主。同时，国内现铜指标转弱，昨日上海贴水10元，广东升水缩至45元，精废价差收敛到2000元以内。短线关注长期均线，尤其10.2万偏下位置，暂以震荡对待。