综述
　　节前市场整体呈现上涨走势，各大指数周度收涨。其中科创50指数领涨，周度涨幅为14.93%；创业板指次之，周度涨幅达11.02%。板块方面，电子和通信等行业板块表现突出，周度涨幅分别为17.49%和14.93%；煤炭等板块走势偏弱，周度跌幅约为10.55%。节前市场的焦点集中于地缘局势的发展和美联储议息会议的表态。地缘方面，美国副总统万斯在瑞士表示，美伊谈判已取得“重大”进展，但两国军事摩擦仍然存在，需继续防范尾部风险。美国方面，美联储释放了偏鹰信号，市场押注9月加息预期，沃什淡化美联储前瞻指引的重要性。国内方面，外汇管理局局长表示将推出“一揽子”增量政策；证监会主席表示将继续推动市场发展，强化监管。继续关注地缘局势的演变以及国内政策的落地。
　　期权市场
　　节前期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）走势分化，以回落为主。当前科创50期权（IV=40%）和创业板ETF期权（IV=30%）已回升至近一年中位数以上。50、300期权IV目前处于14%-16%的区间，中证500、中证1000期权IV处于13%-19%的区间。多数金融期权持仓量PCR处于60%-140%范围，较前一周略有回升。
　　策略展望
　　市场呈上涨趋势，各品种金融期权隐波以回落为主。
　　策略思路：节前电子和通信等行业板块表现突出，煤炭等板块走势偏弱。目前中东局势有积极的信号，但尾部风险犹存。美联储释放了偏鹰信号，市场押注9月加息预期。国内方面，政策端释放了可能推出增量政策的积极信号，预计市场中长期走势仍保持积极。可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前该类期权IV略有回落，也可以买入对应指数的远月浅虚值看涨期权。对近期价格上涨幅度较大、静态估值仍然偏高的科创50指数和创业板指，短期内可能还存在回调风险，由于目前对应期权的IV仍处于较高位置，如果持有现货可考虑备兑卖出虚值看涨期权，也可以通过领口策略买入看跌期权，以降低现货的敞口风险。如果现货端已积累了较多的收益，也可以考虑止盈现货，并在期权上买入虚值看涨期权，以应对市场的非理性上涨。中证1000-2609股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2612合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略。