摘要
　　【行情复盘】周二国债现券收益率继续全面上升。国债期货主力合约相应均呈现下跌走势。成交持仓方面，TF成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均下降。【重要资讯】一级市场方面，国债和政金债累计发行340亿元，发行数量6只，净融资额340亿元。利率债净融资额回升，继续关注后期净融资节奏，以及财政政策和国债发行对流动性和债市的影响。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性750亿元，短端资金成本继续攀升。经济数据暂无变动。国内外主要股票市场全面调整，商品等大类资产也多有走弱，市场或继续交易美联储加息预期，短期风险偏好下降。总体上看，国内经济供需改善放慢、再通胀步伐延续，外需维持强势。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济情况变动不大，通胀仍是加速为主。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期维持170%左右。美债收益率维持震荡但美元指数继续冲高。人民币汇率也从高位有所走弱。地缘政治风险缓和后变动不大，国内避险情绪上升。【市场逻辑】国内经济基本面数据改善放慢、利空减弱，再通胀利空则不变。国内货币和财政政策暂无增量利多影响，海外政策潜在利空不变。地缘政治风险缓和的利空影响或已消化。汇率利多有所减弱。资金面偏紧情况再度加剧，临近月末仍需警惕利空。债券净供给回升也偏空。长期来看，通缩缓和后名义增长速度反弹仍存在风险。【交易策略】策略方面，期债反弹走势终结，短多头寸止盈或暂时离场，转向观望，仍有持仓则需要注意控制仓位和风险。期现方面，四个品种基差变动暂不明显，IRR方面也无明显机会。跨期方面，TL当季-次季、次季-隔季合约价差分别低于5%、高于95%历史无套利区间。曲线方面，期限利差小幅上升，暂时维持观望并等待长期方向重新确认。TS压力102.700-102.720，支撑102.510-102.490；TF压力106.605-106.655，支撑106.045-105.995；T压力109.300-109.400，支撑108.720-108.620；TL压力114.37-114.67，支撑112.83-112.53。