【行情复盘】
　　A股放量大涨，创业板指刷新历史新高，大金融午后崛起，有色金属、化工板块掀涨停潮，市场成交额创历史第二天量。上证指数收涨1.78%报4163.1点，深证成指涨2.13%，创业板指涨2.52%，北证50涨0.5%，科创50涨1.96%，万得全A涨1.9%。A股全天成交3.76万亿元，上日成交3.33万亿元。
　　【重要资讯】
　　1.一年期、五年期LPR均维持不变。
　　2.商务部：决定将10家美国实体列入出口管制管控名单。
　　3.三部门：稳步提升金融业开放水平，支持符合条件的重点外资企业在境内上市融资。
　　4.三部门：允许符合条件的外资股权投资机构以战略投资者身份参与非相关行业上市公司证券发行。
　　【市场逻辑】
　　当前A股市场成长风格明显跑赢价值风格，K型分化成为市场常态，AI、新能源等高景气赛道持续领涨，而地产链及泛消费板块表现相对平淡。经济呈现外需强于内需、新兴强于传统的结构性特征。在经济转型的大背景下，结构性行情将成为常态，景气度为纲的投资逻辑愈发重要，全球AI革命浪潮正处在景气扩散期。而AI基建及部分国家的再工业化也在强化全球缺电趋势，这些因素共同为A股相关产业链提供了长期增长空间。风格层面，短期小盘成长或仍占优，经济数据进一步企稳回升后大盘价值或有补涨机会。短期来看，上证50指数相关板块缺乏催化剂，可能继续跑输成长风格；沪深300指数较为均衡，具备长期配置价值；中证1000在新能源、半导体、医药等成长赛道权重较高，受益于产业趋势，市场风险偏好提升时，中证1000弹性显著高于大盘指数。可在沪深300指数长期滚动配置牛差策略，上证50指数布局期权卖方策略。短期关注中证1000指数继续上涨升波的单边机会，需警惕波动率高企后，行情冲高回落风险以及大盘指数的补涨机会。
　　【策略建议】
　　重要指数波动率短期回落，远月波动率并未有明显回落，可期待指数下半年的趋势性行情。预计波动率继续走高概率大，小盘指数波动率走高概率更大，大盘指数需警惕时间价值衰减。可布局期权牛差策略或买入远月认购期权。