市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.66%，报3072元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌1.89%，报3937元/吨。
　　随着美伊签署谅解备忘录，市场预期霍尔木兹海峡逐步恢复通航，且美国阶段性放松对伊朗油制裁。对于高硫燃料油市场而言，目前基本面多空因素交织。一方面，海峡通航受阻使得中东出口显著下滑，俄罗斯供应也受到战事的影响，供应端呈现收紧态势；另一方面，炼厂端利润承压，国内地方炼厂开工率降至低位，作为重要弹性部分的炼厂终端消费减少。如果海峡顺利恢复通航，中东供应回升对市场存在利空，需要需求端的改善来提供支撑。低硫燃料油方面，目前现货相对偏紧，船燃端需求表现较好，海峡开放有望刺激航运活动阶段性攀升，进一步提振船用燃料油消费。但中期来看，随着科威特炼厂复产、市场环境逐渐恢复到战前状态，低硫燃料油供应剩余产能相对充裕，而船燃消费结构的转型将进一步侵蚀低硫燃料油市场份额，整体基本面或重回宽松状态，市场驱动偏弱。
　　策略
　　高硫方面：震荡偏弱，关注海峡通航恢复进度
　　低硫方面：震荡偏弱，关注海峡通航恢复进度
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期