行业观点：
　　1)上周（6/15-6/19）大周期板块走势分化。有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、石油石化、农林牧渔周涨跌幅分别为+4.10%、+1.91%、-1.71%、-10.55%、-5.73%、-4.04%。有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、石油石化、农林牧渔各板块领涨的个股分别是厦门钨业（+32.58%）、世名科技（+66.90%）、甬金股份（+14.98%）、江钨装备（+37.23%）、博迈科（+13.06%）、贤丰控股（+43.60%）；领跌的个股分别是国城矿业（-19.29%）、金牛化工（-16.17%）、大中矿业（-24.70%）、大有能源（-17.10%）、广汇能源（-21.52%）、湘佳股份（-13.38%）。
　　2)美伊签备忘录油价短期承压，关注化工下游成本下行。北京时间18日，美国和伊朗宣布远程签署谅解备忘录，约定自签署日起60天内磋商具备联合国约束力的永久终局协议；双方共同承诺全域永久停火、互不使用武力，协同完善霍尔木兹海峡通航规则；伊朗方面承诺放弃核武器研发路线，全面开放境内核设施常态化核查，并于30天内完成霍尔木兹海峡航道清障、恢复全量商船通航，短期无差别放行全球货运船舶；美国则分阶段兑现对等让利承诺；同时协议暗藏多重不确定性，一旦一方履约滞后或区域冲突再起。短期最直接冲击原油上游板块。此前中东地缘冲突推升大量风险溢价，协议落地后国际油价快速跳水，布伦特原油跌破80美元/桶，国内石油石化板块同步走弱。但海峡清排水雷、恢复航运保险需数周，伊朗原油出口放量至少滞后1-2个月；夏季为原油需求旺季；2026年Q2、Q3全球库存持续大幅去库，OECD商业库存跌至2003年以来最低，后续或存在补库需求。综上预计油价大幅下行空间或有限。建议关注原油价格下行预期下原材料成本随之下行、需求有所恢复的的原油化工下游细分板块。
　　3)矿产条例落地统管战略金属，关注小金属板块。据中国政府网，2026年6月15日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式落地施行，为矿产资源规范化、精细化、现代化治理筑牢制度根基。《条例》建立健全战略性矿产资源统筹管理制度，将稀土、钨、锂、钴、镓、锗等36种关键矿产纳入国家级战略性矿产资源目录。明确战略矿产矿业权出让审批权收归国家主管部门，实行开采总量调控、配额约束及出口双重审查机制，同时搭建产地、产能、产品三级战略储备体系。条例严格规范矿产勘查开采、矿区生态修复流程，抬高行业合规与环保门槛，加大非法开采、走私等行为惩处力度，加速落后产能出清。此外，新规完善矿产储备应急、监督管理及外商投资准入规则，可针对性实施产业链反制举措，进一步筑牢我国矿产资源安全屏障。另外，战略小金属需求端受AI算力、光伏、军工等拉动持续增长，长期供需格局偏紧。建议关注小金属等有色金属板块及其龙头。
　　4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。