市场行情回顾：
　　上周机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为-4.98%、-2.39%和-5.79%，在31个申万一级行业中排名分别为第25、第14和第27位；同期沪深300涨跌幅为+0.97%。
　　行业观点：
　　1)光伏：4月逆变器出口稳步上涨。根据海关总署数据，4月单月出口逆变器407.4万台，出口金额9.38亿美元（约合人民币64.32亿元），环比大幅增长23.7%，同比增长13.4%。1-4月累计出口金额达33.6亿美元（约合人民币232.45亿元），同比增长29.7%。4月逆变器出口呈现出"欧洲稳、亚洲强、北美反弹、大洋洲高增"的格局。亚洲市场是4月最大的边际增量，环比暴增43%，其中沙特单月出口1.60亿元，同比增幅高达1261%，主要受益于中东大储项目集中装机。印度市场出口4.04亿元，同比增长48%，环比也明显回升。逆变器及储能产品结构升级趋势明确，持续看好海外需求。
　　2)锂电：碳酸锂价格短期承压。上周碳酸锂价格整体有所下行，主要原因为供给端扰动。近期澳大利亚Bald Hill锂矿宣布复产（预计6月开采、7月产出首批精矿），打破了市场对锂资源持续紧缺的一致预期；另外4月碳酸锂进口3.27万吨，环比上涨8.93%，同比上涨15.23%。从下游需求来看，储能领域订单充裕，排产维持高位，对锂盐需求形成有力支撑。展望后市，碳酸锂价格主要受供给扰动影响，价格变化还需密切关注供给端复产情况。
　　3)十五五城市更新政策为工程机械设备需求提供新动力。《“十五五”城市更新规划》近期发布，此规划在全国层面设定了明确的项目量化考核指标，包括城镇老旧小区改造新开工约11.5万个、城中村改造约4000个及危旧房改造约50万套，老旧街区/厂区改造约1500个，以及城市地下官网更新改造约36.5万公里，总投资额预计达15-20万亿。规划同时给出了中央引导资金、地方专项债资金及社会资本的多元化投融资政策，给予资金保障。工程机械国内需求将受益于大型基建项目及城市更新等下游项目拉动，尤其是十五五城市更新为工程机械设备提供了稳定的民生项目保障类项目工程。当前工程机械内需周期复苏，海外稳定增长，短期受市场风格影响有所回调，建议持续关注其投资机会。
　　4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险