白糖：
　　1、基本面：Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺26.2万吨。Covrig Analytics:26/27年度全球糖过剩140万吨。Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2026年5月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1276万吨；全国累计销糖757万吨；销糖率59.33%。2026年5月中国进口食糖21万吨，同比减少14万吨；4月进口糖浆及预混粉等三项合计14.26万吨，同比增加5.72万吨。中性。
　　2、基差：柳州现货5360，基差40（09合约），升水期货；中性。
　　3、库存：截至4月底25/26榨季工业库存651万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓多翻空，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：随着中东局势缓和，原油价格快速回落，国际原糖价格走低。郑糖近月主力09相对偏强，短期预计在5250-5400区间震荡为主。远月01相对偏弱，价格震荡偏空为主。