沪镍每日观点
　　1、基本面：上周镍价呈现先抑后扬、低位反弹格局。核心逻辑方面，周初受美伊达成和平协议、霍尔木兹海峡将全面重开影响，地缘风险溢价快速回落，宏观情绪回暖驱动镍价震荡回升。但上行空间受制于基本面——国内精炼镍社会库存和LME库存继续高位，难消化，高库存压力持续；同时下游不锈钢进入传统消费淡季，新能源需求增速放缓，实际消费支撑有限。总体而言，本周镍价在宏观情绪修复与高库存、弱需求的博弈中震荡反弹，但基本面偏弱格局未改。中性
　　2、基差：现货136250，基差410，中性
　　3、库存：LME库存276216（19日），-186（18、19两天），上交所仓单93955，+539，偏空
　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多
　　6、结论：沪镍2607：20均线以下偏弱运行
　　不锈钢每日观点
　　1、基本面：现货不锈钢价格持平，矿供应开始恢复，库存上升，印尼配额传闻有可能放宽松，硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格比较坚挺，成本线有一定支撑，300系不锈钢库存小幅回落，需求进入淡季。偏空
　　2、基差：不锈钢平均价格16000，基差830，偏多
　　3、库存：期货仓单：91833，-1267，中性
　　4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多
　　5、结论：不锈钢2608：20均线上下宽幅震荡运行。