本周市场：2026年6月15日至2026年6月19日，申万乘用车下跌3.49%，申万商用载货车下跌1.59%，申万商用载客车下跌8.75%，申万汽车零部件上涨2.74%，申万汽车服务上涨0.46%。A股汽车板块上涨0.68%，沪深300指数上涨3.44%，汽车板块跑输沪深300指数2.76个百分点。
　　行业层面：1）L3/L4自动驾驶国标公示。6月16日，工信部公示《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准（报批稿），明确适用于L3/L4级车辆，设定了技术、保障与检验要求，拟于2027年7月实施。标准要求碰撞不可避免时自动驾驶系统需降低事故伤害。2）政策资金与下乡推广同步落地，托底汽车消费。6月18日，发改委表示6月底前将下达第三批625亿元消费品以旧换新资金；同日，工信部等五部门启动2026年新能源汽车下乡活动，活动面向乡村地区换购新能源车消费者，支持按政策申领以旧换新补贴，并推动智能网联、新型充换电、“光储充”一体化等技术在乡村地区应用。3）自主车企出海提速，海外产能与渠道建设同步推进。本周，比亚迪印尼苏邦工厂投产，零跑C10在马来西亚启动本地化组装生产；同时，小鹏X9在欧洲七国开启交付，希腊首家蔚来中心正式开业并提供多款车型选购。多家自主车企在东南亚和欧洲同步推进本地化生产、终端交付及渠道建设，全球化布局持续加速。
　　公司层面：1）比亚迪：6月17日，公司上市D级旗舰SUV大唐EV，售价23.99-30.99万元，预售订单超15万。该车基于1000V高压平台，最高CLTC续航950km，全系标配激光雷达智驾，配备后轮转向，高配搭载云辇空悬，对标零跑D19、蔚来ES8等车型。2）零跑汽车：主力C10/C11/C16同步焕新上市，售价12.58-16.98万元，C11、C16起售价下调，13万级车型搭载激光雷达，全系标配8295芯片、零重力座椅与FSD底盘，纯电配800V高压平台；C系累计销量超80万，零跑全系5月交付破8万。3）理想汽车：6月15日，公司举办LivisDay技术发布会，发布5nm自研马赫M100智驾芯片，单芯片算力1280TOPS；同步发布整车具身智能体系、全年OTA迭代规划，相关智能化功能将分阶段通过OTA推送给全系车型。
　　投资建议：1）静待7-8月内需逐渐修复，看好出海长线主题：当前汽车板块整体市盈率已逐步回落至31倍水平，估值水平达近2年约37%分位，伴随6月比亚迪、零跑等新车密集发布，国内终端需求有望逐步回暖修复。出口端，2026Q1中国乘用车累计出口184万辆，同比大幅增长65%,出口韧性持续验证。叠加高油价背景下海外需求旺盛，建议关注汽车出海长线确定性投资机遇。2）地缘冲突剧烈期已过，积极把握主题性行情轮动机会：中东地缘冲突风险阶段性缓和，全球市场风险偏好逐步修复，AI产业长期成长逻辑未发生改变，建议重点关注前期调整充分的核心资产布局机会。伴随英伟达、谷歌新一代AI芯片陆续落地，算力需求持续爆发，液冷、缺电资产/商业航天等高景气主题性行情有望持续轮动演绎。3）关注商用车“开门红”表现，聚焦核心零部件估值与业绩双击机遇：随着商用车传统旺季临近，建议重点关注旺季销量超预期带来的结构性机会。其中，核心商用内燃机零部件前期估值偏低，在船机需求放量、北美电力紧缺等外部景气共振下，具备明确的边际利润改善与估值修复动能。
　　相关标的：潍柴动力、天润工业、比亚迪、上汽集团、中原内配、宇通客车、零跑汽车、小鹏汽车、松原安全、三花智控、拓普集团、银轮股份、均胜电子、地平线机器人、比亚迪电子、禾赛科技等。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；新能源车销量不及预期；政策刺激效果不及预期等