★动态跟踪
　　乘联会口径，6月1-14日，国内乘用车零售同比-18%，批发同比-15%，新能源乘用车零售同比-8%，批发同比+10%；去年年中存在部分城市资金即将用完、引发恐慌性购买的情况，今年政策平稳，无额外助力，因而市场偏弱。
　　海外新能源汽车市场，北美地区维持负增长，主因美国高关税和新能源补贴取消带动，欧洲、其他地区发展势头则相对较好。具体来看，5月，北美新能源汽车销量11.3万辆，同比下降25.6%，1-5月累计销量51.9万辆，同比下降27.5%。
　　近期传欧盟计划对从中国进口的插混汽车（PHEV）加征新关税，理由是在2024年11月欧盟对中国产纯电动车加征17%-35.3%的反补贴税后，中国车企向欧盟出口的汽车正从纯电大幅转向插混汽车，并在欧洲插混车市场迅速扩大份额，具体税率或参照纯电反补贴关税，即在统一10%进口关税的基础上额外加征最高达35%的税率。今年年初，中欧达成纯电动车价格承诺框架，目前据相关官员表述，纯电动车定价妥协不会搁置插混扩征关税的工作。
　　★总结与展望
　　中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025年基本突破50%。2025年下半年以来，国内市场转向“反内卷”，出口逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看，欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高三大优势的企业将成为核心受益者。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。