研究结论
　　本报告根据市场环境捕捉全球多资产的投资机会（覆盖A股、债券、黄金等国内资产，以及海外美股、日股、印股等权益资产），并根据常见的投资情景，设计相应的配置方案。组合均可通过相应的ETF/LOF产品实现跟踪。
　　2026年6月配置建议：（1）A股：指数延续“上有顶、下有底”的震荡格局，把握科技制造主线、关注周期制造方向。（2）国内债市：美联储加息预期降温，有助于中美利差修复，配置上可“稳健为主，适度进取”。（3）美股：美伊停战预期缓解了宏观流动性压力，美股短期迎来修复性反弹，中长期牛市逻辑虽存但面临估值与盈利兑现的考验。（4）日股：海峡解封预期大幅缓解了日本的输入型通胀压力，叠加AI产业周期与外资持续流入，日股迎来突破式上涨，但也需警惕高估值与加息预期带来的波动风险。（5）印股：地缘缓和直接解除了压制印度经济的“能源危机”枷锁，叠加其本身强劲的经济基本面，印度股市的悲观预期正在被修正，短期或迎来修复性反弹。（6）黄金：美伊达成协议促使加息预期降温，黄金短期迎来修复性反弹，而中长期反转仍需观察美联储降息拐点。
　　股债目标中枢风险预算策略：构建股债目标配置中枢1:9、2:8、3:7三类中枢风险预算组合，可以将股债配置中枢达到预期的水平，同时相比于固定中枢的股债组合，其长期收益风险比相对更优。
　　低波动“固收+”策略：基于国内股票、债券、黄金资产，构建配置中枢为股:黄:债=1:1:4的“组合保险（CPPI）+风险预算（RB）”投资组合。回测区间内（2015/01/01–2026/05/29）年化收益率7.13%，年化波动率3.48%，最大回撤4.92%。2026年5月录得0.66%，2026年以来录得3.10%，年内最大回撤-1.85%。
　　全球大类资产配置策略I：基于A股、债券、黄金与美股四类资产，采用“组合保险（CPPI）+风险平价(RP)”两阶段法构建投资组合。回测区间内（2014/01/01–2026/05/29），策略年化收益率12.08%，年化波动率6.09%，最大回撤-7.97%，2026年5月收益3.10%，2026年以来录得6.94%，年内最大回撤-6.68%。
　　全球大类资产配置策略II：在I策略基础上，增加日股、印股两类资产。回测区间内（2014/01/01–2026/05/29），策略年化收益率为10.18%，年化波动率5.20%，最大回撤-9.97%。2026年5月录得2.55%，2026年以来录得2.92%，年内最大回撤5.83%。
　　风险提示
　　本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。