研究结论
　　ETF数量提升至1557只，规模回落至5万亿元下方。截至2026年5月29日，国内共有ETF产品1557只，较年初新增159只；规模累计4.81万亿元，较上月减少2901亿元。A股类ETF规模较上月再度减少，通信ETF吸引资金关注；跨境类ETF中纳指、中韩半导体类相关ETF规模增幅居前，硬科技类ETF表现相对活跃；债券类ETF中城投债、可转债类规模贡献主要增量；商品类ETF中黄金ETF本月表现继续承压。
　　管理人格局：头部管理人规模排名相对稳定，前20名排名变化不大。2026年年初以来，主要宽基类ETF受资金大幅减持，头部管理人集中度再度出现大幅下行，截至2026年5月29日，前10大管理人规模集中度较前一月再度回落约0.5个百分点，至70.54%，持续创历史新低。
　　资金流变化与产品申报：资金再度流出A股类ETF近3000亿元，5月申报产品相对聚焦“硬科技”与“资源周期”。大类资产方面，资金再度流出A股类ETF近3000亿元，流入债券、货币类ETF，细分板块方面，资金继续减配沪深300、中证500、科创50、短融债、黄金等板块，增配5G、通信、红利低波、非银、红利等板块。5月产品申报数量有所减少但仍处历史高位，相对聚焦“硬科技”与“资源周期”。
　　ETF月度投资策略：国内权益端我们提示仍需密切关注市场微观交易结构的问题，调整期拥抱确定性。重点看好两大主线，一是受益于周期涨价确定性的周期板块投资机会（农业、化工、有色），二是受益于科技制造确定性的AI制造领域投资机会（电子、通信、电力设备、机械设备）；基于行业与风格景气度的轮动模型提示2026年6月关注有色金属、通信、电子、煤炭、电力设备及新能源行业，总体来看6月份行情风格上总体趋于均衡，边际上成长可能总体仍略好于价值，市值风格上中小盘风格可能占优。此外，我们基于前述主观+定量的逻辑，总结了2026年6月权益类ETF参考池。
　　风险提示
　　宏观经济风险、产业政策风险、行业周期风险、主题炒作风险、量化模型滞后性风险、假设条件变化影响测算结果风险等。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。