2026年5月国内乘用车/新能源车零售销量分别为151.0万辆/95.0万辆（同比22.1%/-7.5%），当月新能源车渗透率为62.9%。
　　 5月动力电池装车量71.9GWh，单车平均带电量为70.0KWh。
　　预计6月环比改善趋势持续，但回升力度有限。
　　5月乘用车和新能源车销量环比增长。根据乘联会数据，2026年5月乘用车零售销量（狭义,下同）151.0万辆（同比-22.1%/环比+9.2%）；批发销量221.2万辆（同比-4.6%/环比+4.8%）。当月新能源车零售销量95.0万辆（同比-7.5%/环比+12.4%），零售口径5月渗透率为62.9%（同比+10.1ppts/环比+1.6ppts）。2026年前5月乘用车累计零售销量总计716.6万辆（同比-19.2%），新能源车累计零售销量为370.7万辆（同比-14.7%）；前5月新能源车累计渗透率为51.7%（同比+2.7ppts）。出口方面：根据乘联会统计口径，5月乘用车出口78.4万辆（同比+75.1%/环比+2.3%）；新能源乘用车出口42.4万辆（同比+112.6%/环比+4.4%）。5月新能源车零售销量的动力总成结构中，纯电、插混和增程销量分别为63.7万辆/22.8万辆/8.5万辆，占比为67.1%/ 24.0%/8.9%。库存方面：乘联会数据显示，5月厂商批发低于生产0.4万辆，国内批发低于零售8.2万辆，表明国内降库存趋势持续，1-5月总体乘用车行业库存下降35万辆（去年同期增加1万辆）。
　　5月动力电池装车量71.9GWh，单车平均带电量70.0KWh。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（下文简称“创新联盟”）数据，2026年5月国内动力和储能电池合计销量为182.2GWh （同比+47.4%/环比+11.0% ）。其中，动力电池销量为127.0GWh （同比+45.2%/环比+16.6%）；储能和其他电池销量为55.2GWh（同比+52.7%/环比-0.1%）。出口方面：5月我国动力和储能电池出口达29.3GWh（同比+53.7%/环比-7.6%）。其中，动力电池出口量为20.1GWh（同比+48.7%/环比-0.6%）；储能电池出口量为9.2GWh（同比+66.2%/环比-19.9%）。装车量方面：5月动力电池装车量为71.9GWh（同比+25.9%/环比+15.2%）。其中三元电池装车量13.4GWh（同比+27.3%/环比+15.9%）；磷酸铁锂电池装车量58.4GWh（同比+25.4%/环比+14.9%）。当月新能源汽车的平均带电量为70.0KWh（同比+34.9%/环比-0.3%），纯电车型和插电混动车型的带电量分别为63.0KWh（同比+18.5%/环比-1.0%）和41.3KWh（同比+41.0%/环比+3.4%）。
　　预计6月车市回升力度有限。5月新车销量开始环比增长，表明此前乘用车以旧换新补贴下调、行业价格战降温带来的负面冲击已基本消化，政策利空出尽，为市场修复提供基础。但整体而言，国内车市内需复苏整体温和乏力，市场销量仅依靠地方补贴与车企让利托底刚需，增量需求释放不足。同时，地缘局势推动国际油价高位运行，国内燃油车用车成本持续攀升，直接压制燃油车购车意愿，因此我们预计6月车市整体回升力度有限。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动