投资要点：
　　投资建议：维持“增持”评级，给予目标价为51.25元。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.73/0.90/1.07元，可比公司2026年平均PE62.87X，公司控股能誉科技，携手魔法原子，布局物理AI，有望实现“数字世界预测+物理场景仿真+现场硬件实时控制”的完整闭环，参考可比公司，给予公司2026年70倍PE，对应目标价51.25元。
　　公司控股能誉科技。2026年6月13日，公司公告，拟以自有资金及自筹资金收购上海能誉科技股份有限公司51%股权，交易对价为人民币19635万元。交易完成后，能誉科技将成为公司控股子公司，纳入合并报表范围。业绩承诺方面，业绩承诺方承诺能誉科技2026年度、2027年度、2028年度的合并口径经审计的扣除非经常性损益后的税后净利润分别不低于3000万元、3500万元、4000万元，三年累计不低于10500万元。
　　能誉科技深耕智慧能源。产品方面，能誉科技以EnerAI智慧能源AIAgent为核心，构建了包括能源仿真平台EnerSimulation、AI优化软件Enerefsys-AI、工业组态软件Enerconsys、BIM数字孪生物联网平台EnerDigital等在内的产品矩阵，并配套自研边缘控制器EnerBox、I/O模块EnerIO、网关EnerGateway等硬件产品。是国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业。公司深耕智慧能源领域，业务覆盖冷源、热源、空压、电力、特气、工艺水等工业能源系统全品类。我们认为，公司在上层IT系统和生产智能化领域具有深厚积累，能誉科技在OT现场控制、数字孪生、工业仿真及底层硬件实时管理方面拥有核心技术优势。双方有望实现“数字世界预测+物理场景仿真+现场硬件实时控制”的完整闭环。
　　赋能魔法原子，开启工业具身智能新篇章。6月16日，公司与魔法原子机器人宣布达成生态合作：从本体改造到AI赋能的全链路深度协作。包括1.本体工业级改造；2.“雅典娜”AI赋能：鼎捷将魔法原子的机器人接入其“雅典娜”工业AI平台。通过天枢控制器，实现多品牌、多形态（人形、四足、轮式、机械臂）机器人的统一连接与管理。3.构建“具身智能矩阵”。
　　风险提示。AI业务拓展不及预期；AI产品研发不及预期；市场拓展不及预期；政策性风险；地缘冲突风险。