铜：
　　日本央行如期加息，目标利率升至31年来最高水平，日本央行决定明年4月起暂停缩减购债规模。市场对此已充分计价，靴子落地后并未引起明显波动。美国与伊朗暂达成阶段性和平协议，双方宣布立即永久停止所有战线的军事行动。霍尔木兹海峡即将开放，原油价格大幅跳水，全球市场风险偏好快速回升，金银强势反弹，利多铜价。5月以来，纽约铜与伦敦铜的价差持续维持在400美元以上，美国市场对全球铜资源的虹吸效应增强，COMEX铜库存不断创历史新高。预计在6月底美国对精炼铜进口关税政策明朗化之前，这种由政策引发的地区价差将使得美国“抢铜潮”持续，进而提振全球铜价。当前AI驱动的基建，企业的资本开支极为强劲。美国科技大厂对今明两年的AI资本开支进一步上调。中长期来看，海外铜精矿供应扰动持续存在。近期自由港麦克莫兰公司将旗下位于印尼的格拉斯伯格铜矿全面复产时间推迟至2028年初，较之前预期晚了一年。继智利单月铜产量创出近9年新低后，秘鲁也颁布能源危机紧急法令，未来或将影响这一重要铜产国的产出。国内废铜供应依旧紧张，未来矿端供应紧张对冶炼厂开工的约束将愈发明显，国内冶炼厂主动检修增多，电解铜月度产量见顶回落。今年铜有望出现实质性供应缺口，铜强劲的基本面和库存结构性矛盾支撑铜价对抗宏观逆风，维持坚挺，沪铜中长期具备挑战前高的可能。对于产业端而言，可尝试逢低在远月逐步进行买入套期保值。沪铜主力合约下方支撑区间预计在100000-102000元/吨，上方压力区间预计在110000-115000元/吨。
　　锌：
　　美伊达成和平协议预期影响转淡，美联储议息会议节整固，锌窄幅整理走势仍显偏强，国内来看，周度TC继续下行，矿端强势延续，现货库存微增，季节性来看处于五年同期高位，下游开工涨跌互现，价格下跌后逢低采购有所发生，矿紧锭松仍对国内带来压力，外盘偏强仍有支撑。锌价整理，下方支撑继续暂关注24000-24200附近，继续暂跟随宏观情绪及外盘波动为主，上方压力暂观25000-25200。
　　铝产业链：
　　美元偏弱以及伦铝反弹支撑盘面，建议暂时观望静待夜间美联储决议，铝上方压力区间26000-27000，下方支撑区间22000-23000，可买入虚值看跌期权做保护。氧化铝现货价格继续上涨，叠加矿端扰动仍存，建议暂时观望或偏多思路为主，上方压力区间3000-3200，下方支撑区间2500-2600，可买入虚值看跌期权做保护。再生铝合金受制于原料采购难以及开票问题，行业开工率持续走弱，价格韧性较强且与铝价联动，建议暂时观望为主，上方压力区间25000-26000，下方支撑区间21000-22000，可买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　盘面高位盘整，静待夜间美联储议息会议。建议暂时观望为主，或短线操作，关注美元走势以及资金情绪的变化，还需关注矿端情况以及宏观方面的影响。上方压力区间450000-470000，下方支撑区间320000-350000。期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护。
　　铅：
　　中东形势缓和，美元整理，铅小幅反弹延续，从铅自身来看，原、再生铅均有供应扰动或检修消息出现，而最新现货库存微增，下游需求转向原生铅。铅略有回升，上方压力继续暂关注16800-17000，下方支撑继续关注16000-16200附近支撑，关注美联储议息会议决议，成本支撑下仍可能有反弹，但需关注海外进一步带动，继续关注下游需求及库存消化，预计区间波动延续。
　　镍及不锈钢：
　　美伊影响有所消化，市场关注美联储议息会议，有色多整理，镍波动反复，印尼政策强硬程度松动，出口端仍对私营出口留有余地，印尼下半年增补配额可能性回升，霍尔木兹通航预期下硫磺价格显著松动，印尼火法矿升水收窄，湿法矿需求不佳，菲律宾矿端供应显著增加承压继续下探，国产镍生铁增产较明显，印尼NPI供应仍存结构性扰动，高冰镍相对经济性增强料有增产空间，不锈钢减产对镍需求下降，三元需求相对较好，精炼镍库存偏高运行。沪镍阶段震荡，上方暂关注14.4-14.5万元，下方支撑暂观13.2-13.4万元支持，继续关注美联储表态，跟随有色板块。美伊影响有所消化，市场关注美联储议息指引，工业品多整理，不锈钢涨势放缓波动，6月不锈钢排产环降，而7月也有检修减产预期，政策引导控不锈钢产能，前期虽因印尼政策实施抬升成本烈度下降下半年增补配额不确实性较高，而菲律宾供应季节性增加，矿端重心下移，不过NPI流通偏紧，上下游博弈，而铬铁等较为坚挺，成本端支撑仍在，但目前来看相对淡季，供需均有收缩，上周周度库存显现小幅回落，现货走势弱于期货，买家跟进幅度待观。不锈钢整理走势，下方继续关注14800-15000附近支撑，线上短线偏多否则转宽幅震荡，上方暂关注15400-15500，近期地缘引发的修复后，关注美联储议息会议影响，成本端支撑仍存，但淡季效应反弹空间和持续性仍谨慎，料易震荡反复