逻辑：昨日，煤焦期货价格高位震荡运行。现货端焦炭第7轮上涨落地，焦价自3月下旬以来累计上涨350~385元/吨，近期仍存在进一步提涨预期。
　　供给端，据Mysteel调研，5月23日起山西炼焦煤矿山共计148座煤矿存在停产现象，产能合计17170万吨。截至6月15日，总计复产煤矿数量97座，产能共计11590万吨；仍在停产煤矿共计51座，产能共计5580万吨，近期整体复产进度偏缓。焦煤产量显著下降，上周523家炼焦煤矿原煤日均产量降至156.4万吨，精煤日均产量降至67.4万吨，降幅放缓。进口保持相对稳定，上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量下滑至17.5万吨，周环比下降2.7万吨。需求端，近期钢厂盈利率下降至55%左右，生产积极性尚可，高炉日均铁水产量240.86万吨，支撑原料刚性需求。需注意的是，近期螺纹钢、热卷价格上涨幅度远低于煤焦，原料价格上涨未能有效传导至钢材价格上，以挤压钢厂利润为主，当前螺纹高炉现金利润收缩至50元/吨左右，警惕钢厂亏损后加大检修对原料需求产生负反馈的影响。
　　观点：焦煤产量下降幅度放缓，但短期仍难以回到原有水平，且刚性需求尚可，供需关系呈现偏紧态势，对煤价存在支撑，但需注意价格冲高后的回调风险，谨慎操作。
　　后期关注/风险因素：关注煤矿停产、钢厂生产节奏等情况。