宏观&行业消息：【美伊框架协议拟设3000亿美元私人基金以带动对伊投资】SHMET06月17日讯，据路透社报道，消息人士称，美伊框架协议包括一项设立3000亿美元私人基金的计划，以带动对伊朗的投资。3000亿美元的伊朗投资基金只有在最终协议签署后方可开始运作。该基金是一只私人投资工具，不涉及政府资金，且与关于海外被冻结的伊朗主权资产的谈判无关。该基金计划已获得来自美国、海湾阿拉伯国家、亚洲、南美和非洲公司的超过一半的资金承诺。
　　盘面：节前沪锌主力合约收于24685元/吨，跌幅0.30%；成交量3.10万手，持仓量减少1066手至5.98万手，技术面均线MA60日均线和MA120日均线强支撑，技术面反弹。
　　供应：国内矿端的复产较为顺利，同环比皆有所上升;但进口端的减量同样明显，使得锌矿总供应有所下降，从数据跟踪上可见，矿端是在进入四月之后才逐渐转向短缺。后续从港口库存去化的时间点与TC变化并不同步可得出结论，进入五月之后矿端短缺的情况有所好转。而冶炼端虽然现货冶炼的利润已经转负，但一体化厂家的矿端利润持续上升至9000元/吨左右，企业总体利润处于绝对高位水平。结合TC价格连续回落至南方300，北方900元/吨左右的情况来看，一体化企业的总体利润依旧维持高位，并且伴随原材料供应量修复的过程，锌锭产量或将持续上行。综合加工费、进口量、港口库存和矿端开采利润来看，矿端转向宽松的预期有所停滞，之后需要看到实际的数据变化才能进一步推测，短期可能出现矿紧锭松的态势。
　　需求：总体需求并未发现亮点。镀锌的利润月内总体水平有所修复，但仍未出现明显的利润。当前镀锌的利润率水平有所反弹，从趋势来看，利润率已经接近盈亏平衡，可能会使得镀锌厂家的生产积极性有所下降。跟踪镀锌的周度产量可知，镀锌的开工率在月初的时间段内，受到假期影响，产量有明显的下降，并且受到原材料锌价高企影响，场内库存开始逐渐消耗，结合镀锌厂月内依旧维持亏损的现状来看，镀锌方面对锌的需求会将出现偏弱势运行的可能。预计在进入6月之后，产量至少很难出现上升。同时镀锌的钢厂库存和社会库存同步消化，反应终端需求仍有韧性。
　　库存与结构：LME库存和国内社会库存月内基本走平，但上期所库存连续累增，期现和月间结构皆维持Contango结构。
　　结论：观望
　　操作建议：观望
　　风险提示：矿端短缺无法有效向冶炼端蔓延