供给端，缅甸佤邦锡矿因工业炸药审批及雨季露天开采与运输受限而复产进度缓慢，使中国对缅甸锡矿25年11月-26年4月每月进口量为5600-7300吨（较25年1-10月每月进口量约900-3200吨显著增加，但仍显著少于23年10月至24年3月每月进口量约10000-21000吨），国内锡精矿加工费有所升高或预示供需紧张状态缓解；云南及中国（江西）精炼锡产能开工率较上周升高（下降）。
　　需求端，锡价走高或抑制国内下游采购意愿，但是美国科技巨头26年一季度财报利润超预期引导人工智能等领域乐观需求预期。
　　库存端，上期所精炼锡库存量较上周减少；中国锡锭社会库存量较上周减少；伦金所精炼锡库存量较上周减少；国内外精炼锡总库存量较上周减少。
　　综上所述，缅甸佤邦锡矿复产缓慢和雨季生产受限，海内外精炼锡库存量有所下降，美联储加息预期时点由26年12月推迟至27年1月，或使沪锡价格震荡偏强。
　　投资策略：短线轻仓逢低试多主力合约；关注365000-385000附近支撑位及418000-435000附近压力位，伦敦锡46500-49500附近支撑位及54500-56500附近压力位。
　　风险提示：国内外经济与就业预期变动，国内外货币与财政政策预期变动，地缘政治风险变动