本周看法:现货淡季弱稳，期货换月溢价维持，仔猪逼近200元关口，建议偏空思路或观望。
　　上周看法:弱势延续，关注端午备货能否阶段性提振终端走货。
　　逻辑判断:
　　1.供给:出栏均重微降至122.92公斤；仔猪价格大幅回落至201.9元/头，单周下跌31.43元（-13.47%），逼近年内前低，背离修复方向确认为补栏需求降温；日均出栏量回升至28.6万头，节后供给延续释放。
　　2.需求:屠宰开工率周内回升至38%关口附近，周均约37.9%较前周小幅改善；鲜销率持平于81.14%，终端走货平稳偏弱；冻品库存累增至316,858吨，库容率突破32%至32.35%，新增入库空间持续收窄。
　　3.利润:养殖利润转入恶化，自养、外购利润分别走弱至-274.64元/头、-236.31元/头；屠宰利润-8.8元/头，连续七周维持亏损；猪粮比回落至4.00，仍处一级预警区间。
　　本周国内生猪市场现货淡季弱稳，期货换月后高位整理。河南外三元由上周五10.04元/公斤回落至本周五9.86元/公斤，全国均价由9.55元/公斤微降至9.54元/公斤，整体维持窄幅震荡；广东由10.51元/公斤回落至10.30元/公斤，四川低位企稳于9.07元/公斤，区域价差有所收敛。期货端，主力合约LH2609在11750—12140元/吨区间震荡，周五收于12140元/吨，周环比上涨390元/吨，盘面维持换月溢价；河南基差走扩至-2300元/吨的深度贴水区间。基本面来看，供给侧仔猪价格大幅回落至201.9元/头逼近年内前低、出栏均重续降，反映养殖端远期预期持续降温；需求侧屠宰开工率小幅回升但绝对水平仍偏低、冻品库容率突破32%，需求实质性改善仍未启动。利润方面，养殖利润转入恶化，屠宰连续七周亏损。展望下周，期价换月溢价维持但上行乏力，现货淡季压力延续，需关注仔猪能否跌破200元/头关口、LH2609能否守住11700元/吨支撑。