美伊局势缓和预期升温，通胀预期降温，叠加国家发改委等部门发布开展钢铁等重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知，市场情绪有所回暖，钢材、铁矿、焦炭、玻纯盘面均有小幅探涨。整体而言，钢材需求存在季节性下行预期，基本面将边际转弱，同时铁矿石库存压力居高不下，海运费出现回落，板块价格上方存在压制，但焦煤供应恢复受限，焦炭继续提涨预期较强，煤焦底部支撑偏强，后续继续关注矿端供给政策扰动。
　　1．铁元素方面:美伊冲突缓和预期升温，海运费出现回落，铁矿累库压力逐渐回归，盘面预计表现震荡偏弱，黑德兰港口存在罢工扰动，同时美联储会议可能带来新的宏观扰动，基本面压力下继续关注重新累库后逢高做空的机会。废钢到货预计暂稳，长流程及短流程需求预计仍将维持高位，基本面矛盾有限，预计短期跟随成材震荡运行。
　　2．碳元素方面:短期来看成本端焦煤价格上涨将带动焦炭价格偏强运行，现货仍有继续提涨预期，盘面因大商所放宽持仓限额并调降保证金比例，波动率及价格表现有望走强。短期焦煤的回调是连续上涨后的理性调整，从基本面来看，煤矿事故使得山西煤矿生产受限明显，蒙煤进口虽有补充，但焦煤仍将产生明显供应缺口，预期焦煤仍有上行动力。
　　3.合金方面:化工焦价格仍存上调空间，但锰矿远期价格趋于下行，锰硅成本支撑力度存疑，同时市场库存高企状态难有明显缓解，盘面上方压力仍然较大;考虑到近期成本估值小幅抬升，短期锰硅期价下方暂获支撑，预计盘面承压低位运行为主，关注后市锰矿价格的下调节奏。硅铁市场供需关系趋向宽松，叠加硅铁综合成本有所下移，盘面偏高估值缺乏支撑，期价上行驱动不足。但目前市场库存压力仍然较为有限，期价下行驱动的转强需待市场库存的进一步积累，短期预计盘面震荡运行为主。
　　4．玻璃纯碱:玻璃供应有一定复产预期，需求季节性修复，基本面来看当前供需中性偏宽松，交割逻辑尚远，价格处于底部震荡状态。纯碱供应受短期检修影响，下游需求中性偏弱，基本面来看供需仍旧过剩，但估值短期低位，容易受宏观影响波动。长期来看供给过剩格局进一步加剧，价格中枢仍将下行，推动产能去化。
　　风险因素:“反内卷”等国内政策以及全球贸易关系缓和等继续提振市场情绪，天气、事故以及政策等使得炉料供给受限，地缘冲突加剧(上行风险)﹔关税、出口等相关政策利空板块需求，地缘冲突缓和（下行风险)
　　中线展望:震荡