贵金属
　　【市场回顾】
　　1.金银:今天白天，黄金震荡偏弱。至下午三点，伦敦金交投于4203.62美元附近，伦敦银交投于64.93美元附近。受外盘联动，沪金主力合约最终收于919.32元/克，收跌3.14%，沪金加权日增仓2363手至28.85万手;沪银主力合约最终收于15622元/千克，收跌4.88%，沪银加权日增仓5417手至50.49万手。铂钯：今天白天，铂钯震荡走弱。至下午三点，伦敦铂金交投于1680.09美元附近，伦敦钯金交投于1213.89美元附近。受外盘联动，铂钯震荡偏弱，铂金主力合约最终收于417.00元/克，收跌4.24%，铂金加权日增-220手至1.70万手;钯金主力合约最终收于289.55元/千克，收跌0.26%，钯金加权日增仓-19手至1.00万手。
　　2.人民币汇率:人民币兑美元汇率震荡运行，至下午3点交投于6.776附近。
　　【重要资讯】
　　1.地缘冲突：①中东多地美军基地遇袭：据央视新闻等媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队使用远程固体燃料导弹摧毁了约旦阿兹拉克美军基地的4个重要目标（含指挥控制中心和F-35机库），并对位于巴林的美军第五舰队设施发动无人机袭击。此外，科威特发生爆炸并进行防空拦截，巴林全国拉响防空警报。②当地时间10日上午，伊朗外交部发表声明称，美国以伊朗击落一架“阿帕奇”直升机为借口，对伊朗南部地区发动袭击，此行为严重违反《联合国宪章》，再次暴露了美国罪恶的战争本性。为回应美国对伊朗的军事侵略以及对伊朗国家主权和领土完整的公然侵犯，伊朗武装部队行使其固有的合法自卫权，对该地区作为侵略源头的美国基地和资产进行了严厉打击。伊朗外交部强烈谴责美国对伊朗的军事侵略行为，并再次重申地区所有国家负有法律和道义责任，防止美国和以色列利用其领土和设施策划、组织、实施针对伊朗的侵略行动。
　　2.美联储观察：美联储6月降息25个基点的概率为1.8%，维持利率不变的概率为98.2%。美联储到7月累计降息25个基点的概率为1.6%；维持利率不变的概率为85.8%，累计加息25基点的概率为12.6%。
　　3.关注今晚美国5月CPI数据公布情况。
　　【逻辑分析】
　　周五公布的5月非农就业意外增加17.2万、超过预期近一倍，并将3、4月新增非农就业人数修正至21.4、17.9万人（净增2.9、6.4万人），使过去三个月成为两年来最强劲的就业增长期，表明美国劳动力市场在去年接近零增长的困境后，已出现显著企稳回升的势头，在强劲经济数据持续压制降息预期的背景下，美元指数走强，贵金属承压运行。
　　霍尔木兹海峡的航运状态决定了油价的方向，油价方向决定了通胀预期的走向，通胀预期通过美债收益率和美元这两个中间变量，最终决定了黄金的定价。在美伊局势实质性突破出现之前，市场将持续运行在这一"跷跷板"逻辑之下，高波动态势难以改变。投资者需重点关注三个时间节点：6月中旬的FOMC会议将奠定下半年利率预期的基调、霍尔木兹海峡航运实际恢复情况将左右油价走势、以及随时可能出现的停火协议消息将触发贵金属市场的短期反弹行情。
　　美伊谈判预期“缓和-反覆-激化”持续，战事本身不稳定因素众多，消息面的冲击持续演绎，追涨杀跌风险较高，建议多看少做，待美伊确认缓和或形成框架性协议，霍尔木兹海峡获得实质性通航，油价回落后，贵金属逢低布局多单。
　　【交易策略】
　　1.单边：美伊谈判反覆无端，霍尔木兹海峡无实质性通航，贵金属震荡运行，短期震荡运行，谨慎偏空。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（袁正 投资咨询证号：Z0023508；以上观点仅供参考，不作为入市依据）