贵金属
　　【市场回顾】
　　1.金银:今天白天，黄金震荡偏强，白银震荡偏弱。至下午三点，伦敦金交投于4300.32美元附近，伦敦银交投于67.07美元附近。受外盘联动，沪金主力合约最终收于942.20元/克，收跌3.67%，沪金加权日增仓-2562手至29.17万手;沪银主力合约最终收于16204元/千克，收跌8.83%，沪银加权日增仓-2091手至50.32万手。铂钯：今天白天，铂钯震荡走弱。至下午三点，伦敦铂金交投于1763.81美元附近，伦敦钯金交投于1224.93美元附近。受外盘联动，铂钯震荡偏弱，铂金主力合约最终收于437.25元/克，收跌5.49%，铂金加权日增-75手至1.72万手;钯金主力合约最终收于288.20元/千克，收跌5.89%，钯金加权日增仓-125手至10329万手。
　　2.人民币汇率:人民币兑美元汇率震荡下行，至下午3点交投于6.789附近。
　　【重要资讯】
　　1.地缘冲突：①据BBC报道，以色列驻伦敦大使馆发言人亚历克斯·甘德勒在接受采访时表示，以色列希望与黎巴嫩达成停火，并且如果美伊之间能达成“一份良好协议”，以方将“欢迎”该协议。他指出，在黎以停火协议生效期间，真主党“率先袭击了以色列”。他强调，停火协议条款是在以色列与黎巴嫩两国之间达成的，而非“与伊朗或真主党这一伪政权”。甘德勒补充称，在伊朗的“任务尚未完成”，并声称伊朗是“一个正在袭击以色列并利用黎巴嫩平民作为掩护的恐怖组织赞助者”。②鉴于当前复杂严峻形势，中国驻伊朗使领馆再次提醒在伊中国公民加强安全防范和应急准备，及时向驻伊使领馆报备。同时，请中国公民暂勿来伊。目前，伊首都德黑兰及西部地区空域处于关闭状态，请在伊中国公民重点关注伊马汉航空离伊航班恢复情况。③当地时间8日，以色列国防军表示，当天稍早，在以军情报局的指挥下，数十架以色列空军战斗机对伊朗境内战略防御系统实施了大规模打击。以军称，伊朗近期在多地部署防御系统，试图恢复其在此前军事冲突中受损的探测和防御能力。以军表示，此次打击已摧毁这些系统。当日早些时候，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，以色列使用空射弹道导弹袭击了伊朗境内的目标。
　　2.美联储观察：美联储6月降息25个基点的概率为3.0%，维持利率不变的概率为97.0%。美联储到7月累计降息25个基点的概率为2.5%；维持利率不变的概率为81.9%，累计加息25基点的概率为15.5%。
　　【逻辑分析】
　　周五公布的5月非农就业意外增加17.2万、超过预期近一倍，并将3、4月新增非农就业人数修正至21.4、17.9万人（净增2.9、6.4万人），使过去三个月成为两年来最强劲的就业增长期，表明美国劳动力市场在去年接近零增长的困境后，已出现显著企稳回升的势头，在强劲经济数据持续压制降息预期的背景下，美元指数走强，贵金属承压运行。
　　霍尔木兹海峡的航运状态决定了油价的方向，油价方向决定了通胀预期的走向，通胀预期通过美债收益率和美元这两个中间变量，最终决定了黄金的定价。在美伊局势实质性突破出现之前，市场将持续运行在这一"跷跷板"逻辑之下，高波动态势难以改变。投资者需重点关注三个时间节点：6月中旬的FOMC会议将奠定下半年利率预期的基调、霍尔木兹海峡航运实际恢复情况将左右油价走势、以及随时可能出现的停火协议消息将触发贵金属市场的短期反弹行情。
　　美伊谈判预期“缓和-反覆-激化”持续，战事本身不稳定因素众多，消息面的冲击持续演绎，追涨杀跌风险较高，建议多看少做，待美伊确认缓和或形成框架性协议，霍尔木兹海峡获得实质性通航，油价回落后，贵金属逢低布局多单。
　　【交易策略】
　　1.单边：美伊谈判反覆无端，霍尔木兹海峡无实质性通航，贵金属震荡运行，短期震荡运行，谨慎偏空。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（袁正投资咨询证号：Z0023508；以上观点仅供参考，不作为入市依据）