事项：今年AI硬件势如破竹，但另一方面，未来承担AI创收主要角色的AI应用，仍然是举步维艰，本月23号和24号字节即将召开原动力大会，我们认为此次大会最核心的亮点将是AI商业化。
　　字节原动力大会看点十足，AI应用商业化将会迎来拐点时刻。本月23号24号召开的字节原动力大会，预计字节有望对多款AI应用产品进行较大更新，包括豆包大模型、SEEDANCE视频大模型更新、以及AGENT的落地可能性，以及一些垂直赛道像电商，办公等AI应用场景的落地相信都会有惊喜，而且字节也明确说了会公布豆包相关的收费业务，可以说，此次字节的原动力大会将是字节乃至整个AI应用产业商业化的关键之战，AI很有可能在今年年正式进入Token商业化元年。
　　AI产业良性发展，AI应用必须要逐步走向舞台中央。为何我们如此的重视AI应用和AI的商业化，其中很重要的一个原因就是AI的资本开支越来越大，但另一方面，我们看到几大科技巨头明年的利润也不过7500亿美金，也就是几大科技巨头明年赚的钱远远比不上花的资本开支，可见AI应用变现目前仍具挑战。而且现在资本市场对于资本开支也不是一味追捧，一些科技巨头的融资也导致了股价的下跌，很多巨头都陷入了AI投入也不行，不投入也不行的困难处境，其实说到底，就是此轮AI大发展，远不是移动互联网那套先圈用户达到行业垄断地位，然后探索商业模式的传统经营方式，现在每多增加一个AI用户，都是新的成本增加，而且几个大模型的激烈竞争和Token价格的持续降价，使得AI应用收入增长远远比不上AI的资本开支。但我们对此也不必过于悲观，结合互联网发展历史和笔者AI的体验，随着AI基础建设的日趋完善，众多科技巨头都纷纷意识到了AI商业化的紧迫性，我们相信，无论是字节腾讯阿里，智谱，MINIMAX，KIMI以及海外的META，谷歌，亚马逊，OPENAI，微软，ANTHROPIC等，都在紧锣密鼓的进行AI商业化快速探索，像ANTHROPIC的AICODING，以及字节的SD多模态，我们预计还会有持续高速的增长，而且已经逐步形成正循环（比如影视公司购买字节SD服务，做出AI影视，通过广告，流量乃至未来上影院赚钱，盈利模式逐步清晰），可以说，AI新的发展阶段，AI应用必须要逐步走向舞台中央。
　　投资建议：我们继续看好字节原动力大会产业链合作伙伴和影视短剧广告游戏电商等领域龙头公司，建议关注：智谱，世纪华通，光线儒意，分众传媒，横店影视，易点天下巨人恺英完美三七心动，值得买，博纳，华策三人行，奥飞上影，中文在线，蓝色光标，荣信文化，昆仑万维等。
　　风险提示：AI应用商业化缓慢，国内AI视频工具竞争激烈，AI视频算力成本过高。