核心要点：
　　朱雀二号改进型一箭双星成功发射国家卫星互联网试验星
　　2026年6月9日，据中国证券网消息，朱雀二号改进型遥六运载火箭（ZQ-2EY6）在我国东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷运载火箭发射工位点火升空，以一箭双星方式成功将千帆DTC01星与中国移动02星送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。此次发射是朱雀二号运载火箭的第8次飞行，距离遥五任务发射仅26天，标志着蓝箭航天已具备批量化交付与高密度发射能力。值得关注的是，这是我国民营商业航天企业首次以主力身份执行国家卫星互联网项目发射任务，意味着民营火箭正式纳入国家航天战略任务体系。
　　技术实现突破：本次发射在火箭技术层面实现了多项关键突破。火箭级间分离系统采用与朱雀三号重复使用火箭一致的气动推杆分离方案，通过高压气源驱动推杆完成级间分离，在总重量基本不变的前提下减少了火工品使用，并支持射前解锁与作动测试，进一步提升了安装操作安全性与飞行可靠性。二级发动机机架采用3D打印一体化结构，应用镂空型截圆锥体与Y字型主梁设计，在增强结构刚度和承载力的同时实现减重降本，有效缩短制造与装配周期。此外，二级发动机节流工况首次下探至50%推力，有效降低飞行后期过载水平，为精密通信载荷提供更平稳的力学环境。
　　本次发射产业意义：本次发射的两颗卫星中，千帆DTC01星由上海垣信卫星科技有限公司运营，属于千帆星座的首颗手机直连试验星；中国移动02星归属中国移动通信集团有限公司，将开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。手机直连卫星技术将地面5G基站搬至卫星，让普通5G手机无需改装、仅通过软件升级即可直连卫星，实现以天补地的全球网络覆盖。
　　朱雀二号的成功发射及千帆星座手机直连试验星的入轨，标志着我国商业航天正从技术验证加速迈入批产组网阶段，产业链相关企业有望迎来业绩兑现期。建议关注三条主线：一是卫星通信载荷与终端芯片，手机直连卫星技术将催生新的终端需求，可重点关注具备5GNTN芯片、相控阵天线及星上基带处理能力的公司；二是火箭制造与配套环节，随着朱雀二号进入批量交付阶段，推进剂供应商、3D打印结构件制造商及地面设备承制方将直接受益；三是卫星互联网运营服务，具备稀缺轨道频谱资源及星座运营资质的企业具备长期价值。
　　投资建议
　　SpaceX在可复用火箭与低轨星座的成熟布局，确立了其全球商业航天领先地位，也促使国内加速追赶。当前国内技术突破与系统建设同步提速：长征十二号甲和朱雀三号已完成首飞，标志可回收火箭进入验证阶段；同时星网等主导的星座进入密集组网期，加速争夺低轨资源。在“十五五”国家航天强国战略目标的牵引下，国内政策、资本与技术正形成合力，推动商业航天从技术验证阶段迈向规模化、商业化运营阶段。建议重点关注航天电子等产业链核心标的。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业需求不及预期。政策不及预期。订单增长不及预期。