★山西赤泥库整治引发约氧化铝产能波动
　　原料：上周国内矿石价格持稳，山西58/5品位矿石到厂含税价格628元，河南58/5铝土矿到厂价610元/吨。山西、河南等主产区矿山开工率仍处于偏低水平，矿石供应延续偏紧状态。市场货量极少，价格变动意义不大。进口方面，几内亚市场成交价格维持在70-71美元/干吨左右。国内市场关于几内亚消息接连传出，但均被证伪。几内亚政府在和当地几家大型矿山初步沟通后未再有进一步动作。期内新到矿石591.7万吨，其中新到几内亚资源461.16万吨，澳大利亚资源130.5万吨。几内亚至中国航线Cape型船运费为36美元/吨。
　　氧化铝：上周氧化铝现货价格较上周涨幅明显。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2720-2750元/吨，较上周涨35元/吨；国产加权指数2736.0元/吨，较上周涨31.6元/吨。进口氧化铝港口报价在2740-2780元/吨，较上周涨20元/吨。山西赤泥库整治引发约200万吨产能发生波动，现货市场较为惜售，商家报价上涨。进口方面，澳洲氧化铝Fob报价维持305美元/吨不变，折中国北方港口成本约2689元/吨左右，进口窗口打开。截止当周，国内氧化铝完全成本为2682元/吨，实时利润为30元/吨。供应方面，山西省近期持续强化非煤矿山（尾矿库）等重点领域风险隐患排查整治，国内氧化铝企业整体开工负荷下降。同时广西防城港及北海氧化铝企业分别实现第二条生产线投料，涉及220万吨产能。全国氧化铝建成产能11852万吨，运行9465万吨，较上周维持稳定，开工率79.8%。
　　★风险提示
　　地缘冲突持续加剧，全球通胀上行。