本期微观交易温度计读数回落至69%
　　多数指标分位值下降，其中降幅较大的指标包括基金-中小行买入量、机构杠杆、基金久期、政策利差，分位值分别下降67、56、18、10个百分点。少数指标分位值上升，例如1/10Y国债换手率、TL/T多空比、配置盘力度、上市公司理财买入量分位值分别上升10、11、22、17个百分点。当前拥挤度较高的指标包括全市场换手率、基金分歧度、基金超长债买入量、债基止盈压力不动产比价、消费品比价。
　　交易热度类指标分位值转为回升
　　本期位于偏热区间的指标数量占比转为下降至55%
　　20个微观指标中，位于过热区间的指标数量下降至11个（占比55%）、位于中性区间的指标数量上升至6个（占比30%）、位于偏冷区间的指标数量仍为3个（占比15%）。其中指标所处区间发生变化的是，机构杠杆、基金-中小行买入量均由过热区间降至偏冷区间，配置盘力度、上市公司理财买入量均由偏冷区间升至过热区间。
　　交易热度类指标分位值上升
　　①交易热度中多数指标热度上升，1/10Y国债换手率、TL/T多空比、全市场换手率分位值分别上升10、11、5个百分点，不过由于机构杠杆分位值降幅达到56个百分点，交易热度类指标分位均值下降5个百分点至61%。②机构行为类指标中多数指标热度下降，其中基金-中小行买入量、基金久期分位值分别下降67、18个百分点，配置盘力度、上市公司理财买入量分位值分别上升22、17个百分点，机构行为分位均值总体下降8个百分点。③市场、政策利差分位值分别下降1、10个百分点，因此利差分位均值下降6个百分点。④商品比价、不动产分位值分别下降4、2个百分点，比价分位均值下降2个百分点。
　　机构杠杆大幅回落
　　本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比下降至33%、位于中性区间的指标数量占比仍为50%，位于偏冷区间的指标数量占比上升至17%。其中机构杠杆分位值降幅较大，下降56个百分点至30%、由过热区间降至偏冷区间。1/10Y国债换手率、TL/T多空比、全市场换手率分位值则不同程度回升。
　　中小行买入，基金卖出
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比下降至63%，位于中性区间的指标数量占比上升至25%，位于偏冷区间的指标数量占比下降至13%。本期中小行、保险净买入现券规模明显上升，因此配置盘力度回升22个百分点；而基金净买入超长债规模下降，因此基金-超长债买入量分位值回落67个百分点。
　　政策利差明显走阔
　　本期3年期国债收益率上行，对应政策利差继续走阔3bp至-9bp，对应分位值转为下降10个百分点至86%，仍在过热区间。对于市场利差，其中信用利差走阔4bp至42bp，农发-国开利差走阔持平于2bp，IRS-3MShibor利差也持平于7bp，三者利差均值走阔2bp至17bp，其分位值下降1个百分点至44%，仍在中性区间。
　　商品比价热度下降
　　本期比价类指标位于过热区间的指标数量占比维持在75%，位于中性区间的指标数量占比仍为0%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为25%。本期商品、不动产比价分位值分别下降4、2个百分点。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差。