核心观点：
　　供应端：下半年新增产能较多，产量总体保持稳中有增态势，但因为海外扰动较多可能导致投产进度不及预期（部分项目有延期）,澳洲复/扩产贡献增量预计集中在2027年之后释放；再加上短期内，包括津巴布韦锂矿出口禁令影响在5-7月体现，恢复发运后最快也要到7月中下旬贡献锂盐产品增量，以及江西宜春云母锂矿停产换证，预估库存可缓和短期供应冲击，但若停产时间较长导致库存消耗后无原料生产，致使年内供应阶段性短缺。而边际上的增量，包括SQM上调2026销售量、枧下窝复产消息、新增产能投产等，以及仓单注册量持续增加减弱碳酸锂供应紧张担忧，此前价格下跌对其有一定消化。
　　需求端：动力方面，新能源车销回暖，且单车带电量提升，动力电芯需求保持高位。储能方面，国内外储能订单依旧饱满，美伊冲突将提升新能源的战略地位，以欧洲为代表的能源进口依赖度较高的地区出于能源安全考虑或提升新能源需求。节奏上，中长期需求端维持高景气看法，锂电排产总体处于逐月环增状态。
　　综合看，碳酸锂整体呈现需求稳定增加，因此需求端对价格有支撑，供应端中长期稳中有增，只是因扰动产生到恢复、新产能投复产时间使得供应阶段性变化，从而影响着价格波动节奏。因津巴布韦锂矿预计到7月中下旬才能贡献明显增量，预计6-7月库存延续去化。而未来新增产能虽然较多，但在当前环境下投产节奏存在较大不确定，供应释放增量易出现不及预期的情况。因此，中长期持逢回调买入思路，同时需要做好风险/仓位管理。
　　策略:单边：轻仓多单持有，同时需严格做好仓位/止盈管理。
　　期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。
　　套保：上游中等比例卖保（参与交割，同时需要做好资金管理），下游中等比例买保。
　　基差：轻仓持有11-12反套，并做好风险管理/止盈设置。