硅产业核心观点：
　　工业硅：供应方面，西南逐步进入丰水期，受益于此前盘面拉高产生套保利润，当地复产意愿回升。需求方面，有机硅在6-8月低负荷运行，铝合金开工或高位持稳，多晶硅排产微增，目前预估仍当月供>求，供应过剩格局难以扭转，巨量库存的消化压力较大。
　　多晶硅：监管以“反垄断”名义对多晶硅反内卷提出整改意见，要求中国光伏行业协会及被约谈企业不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格;不得通过出资比例，以任何形式进行市场划分产量分配、利润分配;不得当前、今后就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调。反垄断推动多晶硅去产能重归市场化手段。短期内硅料面临着丰水期复产的压力，此前价格拉至高位后吸引硅料厂参与套保，锁定未来产能利润，从而增加产业的出清难度。需求方面，6月硅片排产回升，致当月呈现供<求状态，有助于库存去化，不过仍需跟踪硅料厂复产程度。
　　综合看，对工业硅而言，其基本面处于供需仍过剩+库存高位+产业亏损的格局，因此价格呈现上有压下有支撑的震荡行情。
　　对于多晶硅而言，目前仍在探底阶段，因丰水期潜在的供应增量对价格有一定压制。多晶硅总体处于基本面过剩+监管对行业反内卷&反垄断约束，供需两端暂未看到扭转的亮点（关注能耗限额何时落地），预计短中期仍在向着前低寻底。而中长期，待丰水期再次探底后逐步试多相对更安全（或者逢低分批埋伏）。
　　工业硅策略：新单观望。期权：新单观望。
　　套保：上游企业低比例卖出保值。多晶硅、铝合金等中下游企业中等比例买入保值。
　　期现套利：观望。价差套利：观望。
　　多晶硅策略：新单观望。期权：轻仓持有虚值卖看涨期权，并做好风险管理。
　　套保：上游中等比例卖出保值，下游随价格下跌逐步增加买保比例（总体低比例）。
　　价差套利：买现-卖07及之后合约剩余仓位继续持有（有现货渠道的可进入交割），11-12反套剩余持仓继续持有。