截至上周末，量化可转债择时周度策略预测收益率为0.24%,推荐仓位20%,预期可转债出现小幅反弹趋势。影响因素层面正股估值(中证1000估值，贡献-0.56%)与宏观流动性(储备货币，贡献-0.31%)）为最大空头，正股近期虽承压但其估值水平仍未跌入合理区间，银行持政府f责权增加、车辆购置税等因素亦小幅拖累，反映市场流动性收缩及估值压力同步压制转债表现;多头端。转债期权(rho、theta)对预测收益贡献最大。央行国外资产贡献0.19%,表明债市利率环境改善及期权时间价值回升,对预测收益起正向支撑。多空基本相当,模型预测总收益率为0.24%。
　　转债择时策略收益率归因分析
　　本周，转债放量/缩量策略、期权策略与双低增强策略没有共同持仓可转债。
　　期权策略换手率继绫维持低位;双低策略本周增持标的主要受转债涨跌相对正股因子、隐含波动率、转股溢价率环比变化影响;放量策略的成交放量在2.02-30.86倍之间，增持标的价格主要集中在102-312区间;缩量策略的成交放量在0.13-0.35倍之间,增持标的价格主要集中在81-422区间。
　　行业维度，模型推荐方向指向石油石化、煤炭、公用事业、传媒、建筑材料。行业主题偏周期。边际增持建筑材料。主要由转服溢价率因子、双低因子贡献。