主要市场及行业指数表现
　　过去一个月，国内主要市场指数涨跌不一，沪深300、中证1000、中证500分别上涨1.76%、0.32%、0.12%，国证2000、上证50分别下跌-0.23%、-2.16%。行业指数下跌偏多，在中信一级行业中有5个行业上涨，通信、电子、电力及公用事业、建材、机械等行业指数涨幅靠前，其中通信行业指数涨幅最大，月涨幅达20.61%。综合金融、农林牧渔、石油石化的行业指数涨跌幅靠后，月涨跌幅分别为-11.58%、-13.01%、-13.53%。
　　行业因子与行业轮动策略表现
　　五月因子表现整体较好，估值动量、分析师预期、超预期和调研活动因子IC值表现较好，分别达到8.57%、11.38%、26.55%和12.96%；多空收益方面，估值动量、分析师预期和调研活动因子分别达到5.36%、3.05%和6.12%；在多头超额收益方面也是以上因子表现较好，分别达到5.34%、4.39%和4.81%。今年全年来看，盈利、估值动量、分析师预期和调研活动因子IC均值分别达到18.60%、20.94%、14.66%和12.68%，带来正向贡献；多头超额收益同样是盈利、估值动量、分析师预期和调研活动因子分别达到3.03%、13.93%、7.38%和8.24%，保持较好表现。
　　五月，超预期增强行业轮动策略收益率为0.05%，行业等权基准收益率为-4.49%，策略五月的超额收益率为4.54%；景气度估值行业轮动策略五月收益率-0.70%，相比行业等权超额为3.79%。五月调研行业精选策略表现较好，策略收益率为0.08%，策略的超额收益率为4.58%。
　　当期行业推荐
　　超预期增强行业轮动策略六月份推荐的行业为有色金属、电子、基础化工、通信和石油石化行业。策略持仓相比上月，调出了机械行业，调入石油石化行业。本期推荐行业中，有色金属行业的盈利、估值动量、分析师预期和超预期得分均维持最高等级，目前在所有行业中总分跃升至第一；电子行业的估值动量和分析师预期因子得分排在第一组，其余因子得分同样维持较高水平，目前总得分排名第二；基础化工行业的超预期得分明显上升，总排名也提升至第三；石油石化行业的超预期因子打分同样上升，总排名第五并在本月新进入策略推荐名单。
　　景气度估值行业轮动策略给出的六月行业推荐为基础化工、房地产、通信、电子和有色金属行业，其中房地产行业未进入超预期增强策略的推荐名单。
　　调研行业精选策略六月份的推荐行业为石油石化、银行、机械、电子和房地产行业。本期银行行业的基金调研热度有所上升，同时银行行业的调研拥挤度有所下降，因此得到推荐。
　　以上策略推荐行业中，电子和石油石化行业得到超预期增强行业轮动策略和调研行业精选策略的共同推荐，值得关注。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。