【行情复盘】
　　周四股指震荡回落，沪指收盘小幅下行0.16%。期指主力合约中IH继续上涨，其他下跌。成交持仓方面，IF成交持仓均上升，IC成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均下降。
　　【重要资讯】
　　行业方面，31个一级行业仍为多数下跌格局，行业涨跌差异继续减小。结合行业在指数中所占权重看，通信、非银金融拖累300、50较多，电子带动50和1000，有色金属拉动500。资金方面，主要指数资金全面流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性1885亿元，但短端资金成本仍在继续上升。其他方面消息变动不大，继续关注海外地缘政治风险变动。总体上看，国内经济基本继续供需改善、再通胀的步伐，外需则维持强势。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受到明显冲击，通胀则仍以加速为主。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率维持100%附近。美股大幅回落，VIX指数继续上升。人民币汇率延续强势震荡。地缘政治风险暂时变动不大，避险情绪有所下降。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多则不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险仍需持续关注。避险情绪利空减弱。汇率影响不大，继续等待外盘触底反弹以判断国内市场方向。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，沪指仍处于4000点以下，二次探底风险尚未完全排除，继续等待外盘走稳和技术企稳，压力仍在4010点缺口附近。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行态势。仍可持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率略有收窄，反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值均上升，前者正套头寸仍有平仓离场机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价多数上升，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5020-5040，支撑4450-4500；
　　上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；
　　中证500指数压力8940-8970，支撑7630-7660；
　　中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。