股指
　　市场全天震荡走强，沪指重返4000点上方，创业板指尾盘涨近4%。个股涨多跌少，沪深京三市约3300股飘红，今日成交2.67万亿。截止收盘沪指涨1.28%，深成指涨3.02%，创业板指涨3.93%。经过5月以来的加速上涨，中美科技题材均已达到高位，市场出现对于交易拥挤度过高的担忧。尽管近期中美科技题材走势相关性较高，但背后的逻辑并不完全相同。美国科技题材上游硬件制造商未来2年的业绩确定性早已证实，今年一季度财报补充证实了中下游CSP机构和大模型机构的持续盈利能力，为下游高资本开支的运营模式找到了可行性证据，因此美股持续上涨。A股题材则更多是交易上游AI相关的固定资产投资逻辑，这一逻辑在爆发力方面不如美股，但稳定性上更强，短期国内对于AI相关的投资大概率会继续给予政策支持。因此，美股当前的风险主要在于宏观流动性收紧导致的高杠杆资金平仓，而A股的风险则来自于科技题材相关硬件需求出现明显回落。从这一视角出发，美国5月非农就业17.5万人，大超市场预期，可能会导致市场对于流动性收紧的预期进一步加强，对高估值美股形成冲击。而A股方面，一季度工信部公布的集成电路产量数据亮眼，但出口数据同比处于高位回落的趋势，未来可能需要关注。