1、基本面：Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺26.2万吨。Covrig Analytics:26/27年度全球糖过剩140万吨。Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2026年4月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1276万吨；全国累计销糖625万吨；销糖率48.98%。2026年4月中国进口食糖3万吨，同比减少10万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计14.26万吨，同比增加5.72万吨。中性。
　　2、基差：柳州现货5360，基差50（09合约），升水期货；中性。
　　3、库存：截至4月底25/26榨季工业库存651万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：受总体商品偏弱影响，郑糖已连续多日下跌。主力09短期关注5300附近支撑，预计盘面先在5300-5350震荡整理。
　　利多：国际原油价格偏高，甘蔗制乙醇挤占白糖产能。糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。厄尔尼诺天气概率增加。国内进入消费旺季。
　　利空：白糖全球产量增加。进口利润窗口打开，进口冲击加大。