沪镍每日观点
　　1、基本面：外盘继续承压，偏弱运行。供应端仍处博弈格局，印尼伟达湾镍矿因配额削减70%而停产、RKAB审批收紧构成底部支撑，但菲律宾镍矿到港量大幅增加使原料紧俏程度得以缓解；核心压制来自库存端，中国精炼镍周度继续累加创阶段新高，LME库存小幅回落，全球显性库存去化极为缓慢；需求端不锈钢进入传统淡季后现货成交清淡，新能源三元材料维持刚需采购但难以形成增量拉动，整体供过于求结构未改。综合来看，高库存与疲弱需求仍是镍价上方的主要阻力，下方矿端偏紧和成本支撑提供一定安全垫，短期预计延续弱势震荡格局。中性
　　2、基差：现货137850，基差230，中性
　　3、库存：LME库存274848，+630，上交所仓单89358，+2545，偏空
　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空
　　6、结论：沪镍2607：20均线以下偏弱运行。