【市场策略】大盘缩量反弹，科创方向领涨
　　叶彬(S0530523080001)
　　一、市场层面
　　根据Wind资讯数据：
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.23%，收于6805.56点；代表蓝筹股的上证指数涨1.28%，收于4010.03点；代表硬科技的科创50指数涨4.17%，收于1663.11点；代表创新成长的创业板指数涨3.93%，收于3961.75点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.64%，收于1337.93点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.63%，收于2842.69点；代表大盘股的中证A100指数涨1.51%，收于4659.45点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.87%，收于4801.81点；代表中盘股的中证500指数涨2.67%，收于8176.18点；代表小盘股的中证1000指数涨2.94%，收于8318.7点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.23%，收于3429.47点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。（3）分行业来看，综合、电子、通信表现居前，美容护理、煤炭、石油石化表现靠后。
　　二、资金层面
　　根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3320家公司上涨，共有2045家公司下跌，其中涨停公司144家，跌停公司19家，全市场成交额26667.33亿元，较前一交易日减少1566.96亿元。
　　三、市场策略
　　大盘缩量反弹，科创方向领涨。消息面上，中东局势突发升级后暂告平息、英伟达CEO黄仁勋访韩达成多项重磅合作，市场环境有所好转，隔夜美股率先企稳止跌，当日亚太市场也迎来较为有力的反弹。A股方面，在科创方向带动下，全天震荡走高，成交额缩量约1500亿元。盘面上，板块结构性分化比较明显，导致仍有超2000家个股收跌，半导体、算力硬件产业链全线反弹，而红利、消费板块表现靠后。总体来看，当日的反弹更多是对前一交易日大跌的修正，特别是科创方向，此前我们提到硬科技线业绩向好逻辑未变，而流动性收紧压制估值的逻辑对A股影响相对较小，叠加A股较外围主要市场已经提前调整一段时间，风险得到一定释放，因此A股现阶段出现快速下行的风险不大，大跌后反而具备一定修复动能。不过，当日在权重较大的科技线领涨情况下成交额仍缩量，反映出当前资金观望情绪依然较为浓厚，就当日行情来看，暂时不能确认大盘就此反弹。因此短期内，指数层面或以震荡为主，建议以快进快出、高低切换的思路适当参与风格轮动行情，静待大盘出现放量上攻信号再积极参与市场。方向上，一是关注红利板块，重点关注煤炭、电力、银行等板块；二是关注消费板块，重点关注零售、白酒、服务消费等板块；三是关注中期趋势仍向好的科技线核心股的低吸机会，重点关注半导体、算力硬件产业链；四是关注低位泛科技方向，重点关注AI应用、机器人等板块。中期来看，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。