【市场策略】全球市场迎来杀估值行情，A股全线缩量调整
　　叶彬(S0530523080001)
　　一、市场层面
　　根据Wind资讯数据：
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.76%，收于6657.26点；代表蓝筹股的上证指数跌1.70%，收于3959.34点；代表硬科技的科创50指数跌4.30%，收于1596.57点；代表创新成长的创业板指数跌3.69%，收于3811.79点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.33%，收于1316.31点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.43%，收于2825.01点；代表大盘股的中证A100指数跌2.31%，收于4590.1点；代表中大盘股的沪深300指数跌2.14%，收于4713.64点；代表中盘股的中证500指数跌3.49%，收于7963.45点；代表小盘股的中证1000指数跌3.11%，收于8081.26点；代表小微盘股的中证2000指数跌3.23%，收于3354.71点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。（3）分行业来看，银行、煤炭、石油石化表现居前，国防军工、电子、有色金属表现靠后。二、资金层面根据Wind资讯数据，万得全A指数共有898家公司上涨，共有4587家公司下跌，其中涨停公司64家，跌停公司56家，全市场成交额28234.29亿元，较前一交易日减少2772.61亿元。
　　三、市场策略
　　全球市场迎来杀估值行情，A股全线缩量调整。由于5月美国非农数据表现强劲，市场对美联储政策收紧预期升温，叠加中东局势悬而未决反复扰动市场，以及近期全球科技线资产估值相对高位，上周五美股率先大幅调整，当日亚太市场同样未能幸免，日韩股市大跌，A股也难以独善其身，低开后全天低位缩量调整。盘面上，北证50指数逆势走强，红利板块相对抗跌，而科创方向全面下挫。对于后市，尽管短期波动可能加大，但不必过于悲观，主要有以下两方面原因：一方面是当前海外主要权益市场以流动性趋紧下的杀估值为主，全球AI产业向好趋势未发生根本变化，科技线业绩仍有支撑，叠加国内流动性相对偏宽松，对A股影响或较小；另一方面，A股指数层面已先于美、日、韩等股市震荡整理了一段时间，做空动能前期已得到一定释放，筹码换手也更加充分。不过总体来看，目前全球权益市场处于动荡时期，A股当日未能走出独立行情，短期大概率也将处于震荡整理过程中，因此短期内，建议投资者以观察和防守为主，静待指数出现企稳回暖信号。方向上，一是关注红利板块，重点关注煤炭、电力、银行等板块；二是关注消费板块，重点关注零售、白酒、服务消费等板块；三是关注中期趋势仍向好的科技线核心股的低吸机会；四是关注低位泛科技方向，重点关注AI应用、机器人等板块。中期来看，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。