基本面分析
　　国际市场：*Bloomberg Poll May'26 vs Apr'26 MPOB*:Prodn 1.55m vs 1.63m (-4.9%)，Impt70k vs 76k，Expt 1.22m vs 1.30m (-6.2%)，LDsp 250-400k vs 364k，Stks 2.36m vs 2.31m (+2.2%)*Reuters Poll May'26 vs Apr'26 MPOB*:Prodn 1.56m vs 1.63m (-4.5%)，Impt 60k vs 76k，Expt1.24m vs 1.30m (-4.8%)，LDsp 326k vs 364k，Stks 2.36m vs 2.31m (+2.2%)
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。截至2026年5月29日（第22周），全国重点地区棕榈油商业库存74.44万吨，环比上周减少1.63万吨，减幅2.14%，棕榈油有所去库，但仍处于历史同期偏高水平。产地报价稳中有降，盘面进口利润倒挂40左右，倒挂幅度有所收窄。基差低位持稳运行，现货市场交投清淡，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受产地政策以及地缘因素影响，波动增加，预计棕榈油短期维持宽幅震荡运行，建议观望为主，待行情明朗再行操作。
　　今日豆油期价震荡收跌，跌超1%。上周国内油厂大豆实际压榨量215.17万吨，较上一周实际压榨量减3.65万吨，实际开机率为59.25%。截至2026年5月29日，全国重点地区豆油商业库存85.6万吨，环比上周增加2.52万吨，增幅3.03%，目前豆油仍处于历史同期较为偏高水平，豆油基差持稳运行。现货市场交投情绪偏淡，下游按需采购。进口大豆到港节奏加快，油厂压榨节奏持续攀升，豆油供应量增加。据不完全统计，今日存在豆油出口。基本面上，国内豆油供应充足，且存在持续出口情况，豆油表现较为抗跌，整体维持高位震荡运行中，下方空间较为有限，波动幅度相对较小。
　　今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为12万吨，开机率31.98%，较前一周有所减少。截至5月29日，沿海地区主要油厂菜籽库存31.2万吨，环比上周增加4.1万吨。截至2026年5月29日，沿海菜油库存37.9万吨，环比增加0.5万吨，处于历史同期较为中性水平。欧洲菜油FOB报价持稳1300美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-2900附近，菜油基差报价涨跌互现，沿海整体库存或小幅累积，供应相对宽松。随着加菜籽到港通关加速，后期菜籽压榨将增加。短期加菜籽表现坚挺以及俄菜进口也存在一定扰动等对菜油价格也存在支撑，关注菜籽产地天气情况。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂或维持宽幅震荡运行。
　　2.套利：Y9-1可考虑逢高反套至0以下。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)