摘要
　　【行情复盘】
　　周一股指大幅调整，沪指收盘下跌多大1.7%。期指主力合约也呈现全面大幅下跌走势。成交持仓方面，IF成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。
　　【重要资讯】
　　行业方面，31个一级行业几乎全线下跌，行业涨跌差异变动不大。结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50有支持，电子拖累全市场表现。资金方面，主要指数日均资金全面大幅流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性2075亿元，短端资金成本明显抬升。其他方面国内消息变动不大。上周五以来海外市场巨幅震动，全球大类资产普遍下行，国内股债商品全面走弱，美联储加息预期上升影响显著，后续仍需持续关注。总体上看，国内经济基本继续供需改善、再通胀的步伐。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受到明显冲击，通胀则仍以加速为主。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率升至100%左右。美股重挫、VIX指数飙升。人民币汇率高位震荡回落。地缘政治风险也有所上升，避险情绪大幅向上。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多则不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险波动仍需持续关注。避险情绪上升利空明显放大。汇率转向偏空影响，外盘也存在明利空。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，股指大幅走弱，短期或仍有不确定性，沪指关注3900点附近支撑，等待市场稳定后再进一步操作。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行态势。仍可持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率收窄，反套和超额收益空间减小。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值均减小，前者正套头寸继续择机平仓离场。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价全面上升，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5020-5040，支撑4450-4500；
　　上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；
　　中证500指数压力8940-8970，支撑7630-7660；
　　中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。