软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　周一，郑糖主力09合约下跌，午后收于5330元/吨。广西糖价格5330元/吨，环比下跌20元/吨。目前国内外白糖市场依旧处于“弱现实强预期”的格局之中。巴西糖开榨初期，甘蔗入榨量大幅增加，升贴水偏弱走势，利空国际糖价，一定程度带动郑糖走弱。近期需要关注巴西甘蔗入榨量及制糖比情况。我国南方蔗糖厂除云南外基本全部收榨，供需基本面逐步改善，库存压力或有望逐步缓解。但就当下情况而言，供应宽松的局面仍在持续，弱现实利空依旧在主导市场。
　　【交易策略】
　　估值偏低、预期等待发酵，郑糖主力合约预计先抑后扬，短期考虑暂时观望。SR2609合约支撑位关注5280-5300，压力位关注5450-5500；
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　因下游需求疲软及纸厂利润承压，国内买家缩减了木浆进口采购量，外盘供应商报价维持不变，加拿大及北欧针叶浆报价维持650-670美元/吨，目前进口报价高于国内现货价格，抑制国内采购意愿，纸厂普遍选择延后进货，部分买家转而采购性价比更高的俄罗斯浆或中国国产浆以控制成本，压制其他地区现货价格，阔叶浆因南美货源缩减叠加产区减产，对冲了中国市场的疲软需求，供应商报价相对坚挺。基本面看，4月全球木浆发运同比继续回落，其中针叶浆同比增2.3%，对中国发运同比增14.8%，阔叶浆发运同比减3.9%，对中国发运同比减1.7%，针阔叶浆对中国市场供应仍强于其他地区，国内成品纸需求临近淡季，同时港口木浆库存高位运行，海外针叶浆库存也相对较高，均对价格形成压制。因此目前针叶浆美金及盘面价格虽接近海外主流浆厂成本，但供给进一步下降前，趋势转强的动力不足。
　　【交易策略】
　　短期盘面再度触及海外高成本浆厂成本，宏观情绪反复之下，价格反弹，但下游偏弱，纸浆自身供给减量不足，价格趋势回暖的动力不强。2609合约压力5100-5150元，支撑4800-4900元。操作上，短期倾向于区间内反弹偏空。
　　双胶纸：
　　【市场逻辑】
　　根据卓创数据，双胶纸企业开工率环比转增，库存增加，下游刚需采购为主，现货价格下调后走稳，成本端海外针叶浆报盘持稳，国内木浆现货跟随盘面波动有所反弹但幅度不大，双胶纸成本端向上驱动不强，需求逐步进入淡季，产能宽松下，利润承压，结合成本走势不强，双胶纸向上驱动仍偏弱，近期能源价格上涨后，对国内纸厂生产影响有限，后期主要关注是否会引发海外浆厂减产，进而从成本端推动双胶纸上行。
　　【交易策略】
　　双胶纸现货持稳略降，需求逐步进入淡季，在原料木浆也重新走弱带动下，双胶纸短期承压。2606合约关注3900-4000元支撑，压力4200-4300元。操作上，短期区间逢高空配。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　宏观情绪偏弱，短期期价或弱势震荡。外盘基本面来看，美棉产区干旱情况略有缓解，叠加加息预期等宏观面施压，期价高位回落，短期来看，情绪依然偏弱，中期来看，印度以及巴基斯坦缺棉，巴西以及澳大利亚小幅减产，支撑美棉去库预期，美棉产区旱情尚不算完全缓解，全球以及美国棉花减产以及去库支撑仍在，暂不认为上行趋势已经终结。国内市场来看，短期消费淡季压力有所增加，叠加宏观面的影响，期价表现为明显回落，不过中期去库以及减产忧虑的支撑仍存，限制期价的下行空间，暂不认为多头趋势已经完全结束。
　　【交易策略】
　　宏观情绪偏弱，短期期价或向下寻找支撑。操作上建议多单减持。棉花09合约支撑区间预估15750-15800，压力区间预估16800-17000。